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2019年2月21日 星期四

陸羽仁 BLOG 2019年2月21日



陸羽仁 BLOG 2019年2月21日

週三美股收市無大變化,杜指收市升63點,升幅2.4%;標普500指數升0.2%;納指靠穩,微升2點。

杜指低開之後橫行,下午一點多炒上全日最高位,但在兩點後15分鐘內跳水140點,之後一個深V反彈,在30分鐘內反彈140點,完全收復失地,然後橫行到收市。走勢就像過山車一樣,膽汁少些都會嚇暈。

美股在日中大上大落,主要與聯儲局公開1月份的議息會議記錄有關,記錄當中強調了經濟正在下行的風險,指出「全球經濟增長有機會出現顯著慢過市場預期的狀況,特別是中國和歐洲,會出現財政政策刺激的迅速衰退或金融市場狀況的進一步收緊。」嚇到投資者趕緊沽貨離場。

不過,聯儲局官員暗示今年可能停止縮表,差不多所有的與會官員都覺得,在今年稍後時間公布停止減少聯儲局手上的資產會比較適宜。早一些公布可以明確地提供市場關於聯儲局完成聯儲局資產負債表正常化的信息。

在聯儲局1月會議紀要公布後,高盛預計,聯儲局將在3月份的會議上宣布,在三季度末時停止縮表。

但高盛對美聯儲加息的預期保持不變,仍預計2019年加息一次,並且在這一次後,還存在加息「0.6次」的可能性。

在市場眼中,縮表與收緊貨幣政策無異。聯儲局態度越來越鴿,自然提振市場的入市氣氛,美股迅即收復失地,股票恐懼指標VIX指數昨日回落近6%至只有14.02。議息會議記錄公布後,股市反彈,而美元匯價一度跌至全日低位,反映美元兌6隻主要貨幣匯率的美元指數由早上的96.65下滑至96.29,之後跟著股市回升,收96.5。

美股自去年12月24日平安夜之後開始強勁反彈,至今已經連升第8個星期。不過睇最能反映整體市道的A/D(Advance/decline)線(即每日的股份上升數量減去下跌股份數量),在這段時間內差不多天天都在是正數,美股股價創新高的顯示美股整體走勢正面,另外,有越來越多的股份創出新高,市場沽壓不大。

再看板塊表現,由去年的平安夜至今,工業股升了25.3%;能源股升了22%;科技股升了20.6%;金融股亦升了18.2%,而落後的股份都是防守性股份,其中醫療股升了14.9%;必需消費品股升11.6%;而公用股只升了7.6%。在在表示股市的強勢,但交易員卻表現得十分謹慎。

紐約交易員相信,雖然目前有不少的好消息,例如中美談判有進展、聯儲局暫停加息,以及強勁的市場動力,但被全球經濟增長放慢的憂慮蓋過了,主因係歐洲及中國上週都報出令人失望的製造業數據,美國零售數也很弱,而美企對今年的盈利預期非常悲觀所致。

投資老手、QMS Directex的Peter Tuchma指出,後市還會升得更高,他說,「沒有人會料到美股在平安夜之後會反彈得這樣急勁,忽然間大升了接近兩成,人人都有一堆股票想買,但只能望股興嘆。很多人在12月股市低迷時出了貨,現在明顯跑輸了大市。」散戶反應慢未及入市,也利好後市。

目前對後市最大的利好因素應該是中美談判達成協議,但大家也不能抱有太大的期望,按瑞銀的紐交所交易總監Art Cashin的估計,股市現價已反映了這個有利因素的四成至五成,貿易即使有協議,預期標普500指數最多也可能升上2840點至2850點,連3000點也未必去得到,現價為2784點,再上升的空間有限。

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