網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2019年3月26日 星期二

師傅教路 - 黃瑋傑 2019年3月26日

師傅教路 - 黃瑋傑 2019年3月26日


《師傅教路-黃瑋傑》康師傅(00322)第四季度業績大走樣

  《師傅教路》康師傅(00322)昨日(25日)收市後公布了2018年度業績,第四

季度業績大走樣。集團宣布董事會議決不再公布及刊發於本財政年度及往後之財政年度首三個月

及九個月期間之季度財務業績,以使投資者更關注業務的長期

趨勢,並降低費用及行政負擔。但

如果往後季度業績像今次這樣波動,對分析公司業務發展趨勢可能降低能見度。

  集團2018年度收益同比上升2﹒94%至606﹒86億(人民幣﹒下同);股東應佔

溢利為24﹒63億元,增長35﹒42%。按業務劃分,方便麵業收益為239﹒17億,增

長5﹒73%,佔集團總收益39﹒41%。飲品業務收益為353﹒13億,增長

1﹒61%,佔集團總收益58﹒19%。雖然PET粒子、紙材等主要原材料價格仍處高位,

但得益於白糖及棕櫚油價格下跌,以及集團持續優化產品組合及產品升級調價等因素影響,全年

毛利率同比上升1﹒45個百分點至30﹒86%。分銷成本佔收益的比率同比上升0﹒36個

百分點至19﹒47%﹒
  按季度比較,其第四季度收益為108﹒28億元,較第三季度減少42﹒6%;第四季度

股東應佔虧損為3﹒97億元,而第三季度則錄得股東應佔溢利15﹒54億元。全年毛利率比

去年第三季33﹒37%下跌2﹒51個百分點。

*方便麵和飲品季度毛利率下跌*
  按產品線劃分,方便麵和飲品兩大業務第四季度市佔率和毛利率均有所下降。其康師傅方便

麵全年銷量市佔率為43﹒3%,銷額市佔率為48﹒2%,分別比去年前三季度的43﹒6%

和48﹒6%為低。方便麵毛利率同比上升1﹒44個百分點至30﹒23%,亦比去年第三季

度的32﹒05%為低。全年度飲品事業即飲茶(包含奶茶)銷量市佔率為47﹒1%,繼續穩

居市場首位,但比前三季度47﹒6%市佔率亦有所下降﹒集團果汁銷量市佔率為15﹒9%,

居市場第二位,市佔率與去年前三季度持平﹒包裝水銷量市佔率為8﹒7%,暫居市場第四位,

較去年前三季度9﹒3%市佔率亦有所下降。飲品毛利率同比上升1﹒44個百分點至

31﹒26%,明顯低於去年第三季度的34﹒13%毛利率﹒方便食品業務方面,2018年

康師傅蛋酥卷銷額市佔率為22﹒5%,居市場第一位,較去年前三季度的22﹒3%市佔率有

所提升;夾心餅乾銷額市佔率為10﹒2%,居市場第二位,略低於去年前三季度的10﹒3%

市佔率。方便食品事業毛利率同比上升1﹒43個百分點至37﹒09%,較去年第三季度的

37﹒65%毛利率卻有所下降。
*負債比率比去年9月底微升*
  其他財務指標方面,於2018年31日,其製成品周轉期為12﹒42日,明顯高於

2017年同期的11﹒31日和去年9月底的10﹒81日;應收帳款周轉期為10﹒08日

,高於2017年同期的9﹒99日,但比去年9月30日的10﹒76日有所改善。負債比率

為55﹒45%,比2017年同期的58﹒79%有所下降,但高於去年9月30日的

55﹒02%。流動比率為0﹒88倍,高於2017年同期的0﹒79倍,但低於去年9月

30日的0﹒96倍。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)

師傅教路 - 黃瑋傑 舊文