華潤置地（01109）主要在國內從事物業發展與物業投資，今年1月已實現總合同銷售金額約人民幣163.9億元，同比增長46.6%，華東地區總簽約金額升幅顯著。2018年中期業績收入同比上升40.4%至人民幣437.8億元，物業開發和物業租金收入均見增長，若計及物業重估收益，純利增加96.1
%達人民幣88.5億元。
持大量現金 抗跌能力強
美國聯儲局公布經濟報告褐皮書，顯示美國經濟擴張動力放緩，今年首三季估計難以加息，利好內房板塊。另外，內地政府工作報告中沒有提及抑遏樓市，今年內房受政策風險影響降低。集團繼續補充土地儲備，在今年1月合共收購了8幅地，約3.63百萬平方米，預計集團今年物業銷售可維持增長。
潤地現時預測市盈率和股息回報率分別為8.5倍和3.3厘，估值仍有上望空間。集團過往經營穩定，擅長綜合物業開發，除了銷售住宅，亦注重周邊配套。資產負債比率只有24.1%，現手持大量現金，一方面可在短期內加大物業投資，同時抗跌能力較其他內房優異。目前股價處於調整階段，若下跌至30元之下可作出吸納作中長綫持有。
（本欄逢周五刊登）
股林展望 - 林家亨 舊文
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