對沖國度 - 黃國英 2019年4月26日
近期中港股市中的周期股顯著轉弱，原本已經有些戒心，加上歐美醫療保健板塊因為政策風險而下跌，自己認定是趁低吸納的機會，於是減持套現部分A股及港股，騰出注碼去換股。暫時有些著數，至少減低了港股組合的損失。
市況兩極化，是全球股市的共同現象。好股太貴，衰股太廢，正常是很難找到理想的出擊機會，
幾乎永遠都是要付出相當溢價去高追好股。每當一些長期強勢的板塊，出現壞消息而大幅回調，都應該要慎重考慮是否值得收集，惟有這種狀況，才會提供所謂安全邊際。
求穩陣 買高息股
重點在於基本因素是否受到破壞，由於自己認定今次災區中的醫療器材相對安全，所以便把握機會行動。
至於選擇犧牲中港持倉，亦沒有太大懸念。周期股率先大幅回落，反映出今年中港股市收復估值的正常化升浪，應該已經告一段落。雖然下一階段會是兩極化個別發展，但中港股票再不值得配置一個偏高的比例，動力最澎湃的一段成為過去，論公司能力則不夠外國同業突出。
並不是全面撤出中港，只是將持倉比例調低，由主力貶為配角。另外，當然也會短炒衍生工具，相對上波幅比較大，亦較多超買及超賣的現象。
除非把心一橫，全心求穩只買高息股，否則中港股票的值博率經已相對地低，無謂純粹為了主場關係而器重。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）（本欄每周逢一、三、五刊出）
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