何車500 - 何車 2019年7月2日
【何車500】中動向持20億元阿里 - 何車
中動向持有價值約港幣19.6億元的阿里股票，亦即股民買中動向股份，每10萬元投資有3.5萬元間接投資於阿里。 資料圖片 適中字型 較大字型
體育用品股中國動向（3818），上月19日宣佈業績，績前股價0.98元，績後最低0.9元，現價0.96元。年初至今，中動向股價跌20%，較去年高價則跌41%。業績雖倒退，股價已跌過度，有低吸價值。
1）阿里巴巴（美BABA）將在港第二上市，今年以來股價升24%，略勝納指的21%。
今年3月底，中動向持有價值17.21億元人幣的阿里股票，折港幣19.6億元，佔中動向市值56.6億元的35%，亦即股民買中動向股份，每10萬元投資即有3.5萬元間接投資於阿里。
2）中動向年結期由12月改為3月，並自動將對上同期數據列出以供比較。截至今年3月止的15個月，營收21.44億元人幣，較對上15個月會計期增15%；純利8.66億元人幣，跌27%；首6個月盈利按年大跌61%，後9個月則按年大增43%，因此成績不算太壞。
去年15個月EPS 0.149 元人幣，調整為12個月0.119元人幣計，往績PE 7.1倍。
3）中動向持有84.3億元人幣金融資產，屬基金及股票等，升跌影響業績。新年度預測PE 6至8倍，過去八年平均13.8倍，在體育用品股中最低。李寧（2331）預測PE 36.5倍，安踏（2020）24.4倍。
4）中動向今年預測PB 0.48倍，同業中數一數二最低。李寧為5.74倍，安踏6.51倍。
5）過去15個月連特息每股派息7.35分人幣，調整12個月為5.88分人幣，股息率6.9厘，今年預測6.9厘至7.6厘。3月底，中動向手上淨現金6.29億元人幣，又持有大量金融資產，採較慷慨派息策略無難度。
★中動向小注趁低收集，目標價1.2元，相當於2020年PB 0.6 倍，股價潛在升幅25%。
何車
本欄逢周一至周四刊出
何車500 - 何車 舊文
來源 source: http://hk.finance.appledaily.com