筆者下半年首選股票碧生源（926），輕易超越0.43元的目標價後，由於短期升幅太急，出現獲利回吐，近日回落至0.4元水平。不過，由於市場流通股票，大多已落入強者手上，因此沽售壓力不算太大。公司將於八月公佈中期業績，由於出售北京商廈套現獲利，公司表明會優先派發特別股息
，因此今次中期息可望派發不少於5仙，使股價更上一層樓。
碧生源於五月發盈喜，預計上半年盈利可達1.8至2.1億元人民幣，由於售賣商廈已賺取2億元，使市場有人擔心其經常性利潤可能仍然會錄得虧損。然而在「618網購節」期間，碧生源各類減肥和大健康產品齊齊熱賣，有望帶來可觀收益和利潤，上半年業績應是預期中的高水平，亦反映碧生源的網上生意進入收成期。
電商業務進收成期
過往碧生源主要依賴全國各地藥房渠道，銷售其減肥茶和通便茶（簡稱「兩茶」），靠猛打廣告促銷，毛利率表面很高，但實際盈利大起大落，及至當局規定各種減肥茶均要改名，碧生源減肥茶改名為常菁茶後要重新宣傳推廣，令盈利大幅倒退。公司去年總共錄得約一億元虧損，令股價跌至0.3元之下創新低。幸好公司上市初期把吸納到的不少資金用於購買房地產，因此仍有家底可以變賣，使碧生源有翻身機會。
集團單靠「兩茶」已不合時宜，碧生源透過收購兩間藥廠控股權，生產減肥西藥奧利司他和各式大健康產品，開展網上推廣，走向網上實體結合路線。網上銷售往往要有一個「燒銀紙」階段，去年碧生源的奧利司他減肥西藥錄得虧損，直至今年，由於善於向年輕一代推廣，碧生源奧利司他已成為網上龍頭產品，也帶旺旗下其他健美產品，例如多種維他命及膠原蛋白等，網上生意開始進入收成期。據了解，傳統「兩茶」除了透過藥店銷售，亦兼在網上售賣及推出更多新品種，上半年銷量回復增長。
碧生源已成為網上健美產品著名品牌，成功吸納大量年輕顧客，加上奧利司他是全球唯一公認可醫治肥伴症的西藥，在中國前景看好。碧生源成功轉型後，銷售和盈利可穩望步上升，加上手上有大量淨現金可持續派高息，預期股價能進一步上升。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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