大師教路 - 沈振盈 2019年9月11日
沽空機構Emerson Analytics上月底出報告唱衰偉祿集團(01196)。主要攻擊其環保分部及汽車零件分部業務,以及指其透過買殼注入大股東資產。然而,此份報告的敗筆,在於上述兩個業務分部,其實佔公司的收入不足兩成,根本微不足道。
另外,公司注入的資產,主要是大股東林曉輝私人持有
的兩個地產項目。報告認為有關項目只值16億元,注入的作價不合理。出現此種講法的原因,是Emerson只用現金流的方式去計估值,而不用同區的成交價格去計算合理值。若以其計算方式,此項目每平方米價值約為一萬二千元,即每平方呎1,200元。大家試想想,現時深圳樓價平均6萬至7萬元一平方米,是報告所計的五至六倍,結論是完全離地。
所以,有關監管部門應該需要考慮立例,加強監管此等沽空報告以保障投資者利益。
訊匯證券行政總裁 沈振盈(作者為註冊持牌人士)
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