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2019年9月30日 星期一

大茶飯 - 青冰 2019年9月30日

大茶飯 - 青冰 2019年9月30日


【大茶飯】復星系內的Thomas Cook交易(青冰)


Thomas Cook更多
英國百年老店旅行社Thomas Cook正式申請清盤,復星也是受害人之一。早前復星國際(0656)分拆復宏漢霖(2696)上市,戰友問玩唔玩得過,青冰指復星系IPO上市後例跌,不宜沾手,或者大家今次睇完系

內Thomas Cook的股權交易,戰友下次唔會再問了。

復星國際於2015年3月斥資9185萬英鎊,購入7313萬股Thomas Cook,作價係125.59便士,佔當時5%股本,以當日匯價計,這筆投資約10.6億港元。復星素有上海和黃之稱,意思係好似以前誠哥的和黃咁,百足咁多爪,主要投資係銀行、保險、地產及健康產業,而Thomas Cook,在當日便歸納在「快樂生活」版塊,內裡有旅遊相關及影視行業。而復星都知自己太多投資,每年的業績內,都有列出主要投資,甚至有十大重倉持股。

自從2015年入股後,復星國際都多番增持Thomas Cook,但就再沒披露入貨價,反正都係在市場購入,銀碼唔大,無必要申報,股東要關心這個投資,只能在中期報告及年報中,睇到持有Thomas Cook的股權百分比,從而推測買入價。青冰睇過最近幾年的年報,2016年中期業績,持有8.45%股權,股價約60便士,換言之已較入貨價跌了一半,2016年年報時持有9.98%,當時有反彈呀,去到87便士,至2017年底,已有11.22%,今次勁喇,股價重上120便士,直頭家鄉在望。Thomas Cook的股價在2018年5月見頂,高見150便士,之後便江河日下,留意返6月底時股價是108便士,12月底時已跌至30便士。

復星國際在2018年7月4日,建議分拆復星旅文(1992)上市,而上市日期是12月14日,青冰記得當日都有想過認購,因為復星旅文以ClubMed作招牌嘛,但最後因市況打消念頭,坦白說當天都冇刨過上市文件。現時翻查文件,就見到有趣之處,原來在6月29日,復星旅文向復星國際購入Thomas Cook的5.37%股權,約8254萬股,對價是8956萬英鎊,按當時的匯價計,折合9.2億港元。心水清的戰友,睇返6月底及12月底的股價,不得不讚復星國際靚沽,半年跌了七成,2015年用10.6億買5%,4年後以9.2億沽出5.37%,細數目唔詳細計喇,雖然蝕錢,但都叫做止蝕得靚啦,只係接貨者是復星旅文的股東而已。

復星旅文以15.60元上市,今年5月見過18.34元,現價是10.40元。按佢的中期報告,佢哋在今年上半年,再增持了4.68%股份,低價溝一溝,已經揸到11.38%,早兩個月仲話會幫Thomas Cook重組,至9月終於被申請清盤。近日見到復星系及大行,都認為此投資對財務影響不大,青冰都是同意的,因為都跌咗九成啦,仲點會有影響,而在復星國際最新的中期報告內,已經搵唔到Thomas Cook二字,提都唔提,仲點會有影響喎。

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