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2019年10月23日 星期三

還看金蕉 - 張笑衝 2019年10月23日

還看金蕉 - 張笑衝 2019年10月23日


張笑衝:周大福莎莎急彈 零售股可收集
【專訊】恒指昨日升60點,收報26,786點,成交金額751億元。港股繼續動彈不得,高低波幅僅146點,強勢股龍頭美團(3690)、平安好醫生(1833)等都大幅下挫,但相對落後的汽車股及濠賭股則發力炒上。一個有趣的現象是本地零售股頗強,莎莎

(0178)、周大福(1929)都由低位反彈達10%。

美股逼近歷史高位,港股初段亦跟隨向上,但衝高後又再回順。未成年人保護法(修訂草案)新增「網絡保護」專章,其中規定,對未成年人使用網絡遊戲實行時間管理,騰訊(0700)未見受到影響,上升0.9%。華潤置地(1109)出乎市場意外配股,股價大跌8%,失守配股價33.65元,抵消了騰訊的貢獻。

潤地配股後跌8%
作為龍頭國企內房股,潤地負債率不高,又不缺錢和融資渠道,加上借貸成本也便宜,突然配股令市場相當意外。摩通就認為,此舉是為了響應當局近期鼓勵國有企業提高股權和去槓桿化的方針。無論如何,受配股消息影響,內房股普遍受壓,龍湖(0960)大跌4.4%,融創(1918)跌2.4%。龍湖股價近期屢創新高,加上潛在配股風險高,股價反應會較大。只是大部分內房股股價都與高位有一段距離,配股機會很微,若股價受壓會是低吸博反彈的機會。

市場再現沽強股買落後股

昨日市況又再出現沽強勢、買落後。美團、平安好醫生分別跌6%及5%,安踏(2020)、潤啤(0291)、蒙牛(2319)、波司登(3998)等全都逆市下跌。倒是落後的汽車股及濠賭股強勢,吉利(0175)及華晨(1114)分別升4.7%及3.6%;銀娛(0027)及金沙中國(1928)齊漲逾2%。另外,物管股龍頭碧桂園服務(6098)及雅生活(3319)都跌2%,但新城悅(1755)則破頂漲6%。究竟今次會否像上次般,強勢股快速回穩重展升浪,筆者較為審慎。

上次的回調比較個別,主要就是美團由70元起步衝破90元後出現調整,其他如體育用品、好醫生、物管股都繼續上揚。今次則頗全面回軟,就連A股的恒瑞醫藥、茅台等也回吐。論估值,2020年的市盈率也已處於歷史高位,短線的安全邊際並不足夠。不過,資金也不見得會大舉回流傳統行業,較大可能是強勢股在高位出現震盪。

本地零售股紛見低位回升
乏人問津的本地零售股近日表現理想,周大福盈警後股價暴跌至6.06元,但5個交易日後,昨日已回升至6.88元,另一純本地零售股莎莎股價也回勇,5日累升達12.9%。從經營角度看,示威衝突仍未看到結束的一天,港鐵提早收車仍會是常態,收入大跌下,餐飲、零售結業裁員潮將持續,影響於未來3至6個月才陸續浮現,最壞情況仍未出現。但從股市角度看,估值已反映了很多利淡因數,包括今年下半年以至明年上半年業績差勁,但重點在於市場是否相信最壞情況已過去。坦白說,真勇武的人數始終有限,很多都已被拘捕,而在變相戒嚴下,近日示威衝突的次數是減少了。短線來看,近日回升只宜視作反彈,但筆者傾向正在築底,有條件維持區間波動。對香港仍然有信心的話,現水平可能是收集本地零售股的機會。

[張笑衝 還看金蕉]


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