【大茶飯】睇滯後數據炒股票？（青冰）
早幾日有朋友問，點解今日個股市會升？不是剛剛公佈了香港的GDP嗎？陷入技術性衰退啊，青冰心裡打了個突，心想尋常百姓有此疑問，都尚且可理解，朋友貴為金融業內人士，卻竟然如此。
相信跟開青冰的戰友，大概也知道青冰如何答他吧，股市乃係市場資金對前景的一個投
票機器，簡而言之，股市是向前炒的。滯後數據，其中之一便是各國的GDP，因為是按季度而發，而每次季結後一個多月才公佈，就以第三季GDP為例，包括七至九月，七月至今已是四個月了，在極講求效率的金融市場來說，已沒代表性。以美國為例，青冰讀書時，失業率仍非常重要，但及後取而代之的是非農業新增職位(NFP)，而現時市場更重視有小非農之稱的ADP，ADP其實是一間美國的數據處理公司，每月都會公佈一個非官方而又代表私營公司的非農就業數字，由於公佈的日子是在每月的NFP之前，所以市場會當係一個超前的指標。
講返股市，要睇本地零售業情況，無理由會等官方數字的，最簡單的是走進街上感受嚇，如果要量化，就可以睇嚇莎莎(0178)及周大福(1929)的股價走勢，再配合銅鑼灣及尖沙咀兩大收租股希慎(0014)及九倉置業(1997)，雖然早兩日官方公佈9月的零售數字按年跌18%，更預期10月的跌幅更驚人，不過以上四股卻沒有再創新低，某程度上話畀大家知，早前的跌幅已反映甚大部分不景氣，不過是否見底還是言之尚早。
股價走勢可作經濟的領先指標，但股票指數卻有時誤導了不少人，就以恆指為例，五大重磅股只有匯控(1299)及友邦(1299)較有香港味，但其實香港收入都不過半的，但五大股已佔恆指43%比重，所以若說恆指代表香港經濟，怕且廿年前都仲啱嘅。即使是歐美指數，其實很多巨型企業的業務已遍佈全球，話個指數代表環球經濟，似乎更講得通，若要揀一個指數代表國家經濟的，相信上證及滬深300指數應該OK，因為冇乜幾多間公司係真正走出去，但礙於市場較封閉及人為，代表性仍是要打一個折扣，但總比GDP增速是否6%重要吧。
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大茶飯 - 青冰 舊文
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