騰訊阿里貨比貨
2019年11月15日
港股呢期有點運滯，本地事件頻仍，本地薑股份紛紛下探，其中騰訊(700) 第三季業績欠佳，股價即插2.3%，恒指於是錄得五連跌，開始跌近26000點邊緣。
大市焦點當然係騰訊劣績，以及阿里巴巴上市。騰訊近兩年失去動力，2018年2月股價創過452元高價，之後
反覆回落。過去一年股價最高都上過去400元水平，但始終強勢不再，好多趁低吸納的投資者都吃了悶棍。騰訊神話褪色，與缺乏新增長動力有關，集團過去倚賴遊戲推動收益，雖然公司靠開拓其他市場和投資其他遊戲公司，保持龍頭優勢，但就無法滿足其33.7倍市盈率的高估值。
阿里不算強勢股
騰訊日前公佈第三季業績，純利退步12%，大行花旗認為，業績不濟主要由於媒體廣告收入遜預期，以及智能手機遊戲收入增長慢過預期。由正面來看，社交廣告收入增32%，雲業務收入增80%，而國際市場遊戲收入，佔整體遊戲收入比例達到雙位數字。花旗認為，集團近期增長動力，是來自社交廣告及金融科技及企業服務業務增長，以及來自國際市場遊戲收入增加。花旗下調騰訊目標價2%，由433元降至424元，維持「買入」評級。
業績公佈後，騰訊股價喺外圍已經下跌，香港開市就下插，最多跌近10元，收市跌7.6元，報319.8元。由於暫時看不到有甚麼增長催化劑，估計可見的將來，股王都難復昔日霸氣。
騰訊失去動力，剛好內地另一龍頭阿里巴巴(9988) 來港招股，有說法提議不如把資金轉投阿里。睇返阿里表現，它在美國股價確勝騰訊一籌，集團股價喺2018年中曾創205美元高位，現價182美元，與高位相差11%，騰訊卻比高位低29%。但不要忘記的是，兩間公司處於不同市場，騰訊所在的香港大市與高位相差近兩成，美國納斯達克指數則係創緊新高，嚴格來說，阿里股價在美股中也不算是強勢股。
同騰訊相比，阿里最大優勢係有移船就磡的新優勢。過往中國股民想買在這些在美國上市的巨股，不是人人可以做到，但如果來香港掛牌，內地股民日後應可透過港股通買入，增加市場對股份需求，如果需求大過今次招股發行股份數量，股價短期就有刺激。
阿里上市密鑼緊鼓進行，據安排會今日公開招股。市場消息指首日已獲足額認購。由於反應佳，有指不一定有折扣，國際配售定價有機會比公開發售的招股範圍更高。之前市傳阿里每股招股價約167元，亦有傳其定價會較美股買賣價有5%折扣，消息人士透露，阿里現時未定招股價，也沒有提供折扣預期，該公司將在11月20日當日，按照美國ADR收市價及國際配售認購反應決定招股價，呢樣也增加散戶入票的決策難度。
由於騰訊大跌，加上本地股持續受壓，恒指反彈無力，收報26323點，再挫247點；國指收報10427點，跌91點，成交金額745億元。除騰訊外，本地薑太古(019) 亦跌2.3%，報68.05元，跌幅居第三位。領展(823) 績後續弱，曾創一個月低，見79.6元，收跌1.7%，報79.75元。近日強勢的石藥(1093) 升1.4%，報21.1元，為表現最好藍籌股之一。
威高(1066) 續創新高，見10.22元，收升2.8%，報10.08元；雅各臣(2633) 盈喜，收升3.6%，報1.43元。
此外，藥明康德(2359) 創新高，一度變身成為紅底股，高見100.4元，收報97.75元，倒跌0.2%。平安好醫生(1833) 將納入MSCI中國指數，股價逆市造好，最高見過58元，收報56.7元，仍升3.4%。
恩達可部份食胡
工業股恩達(1480) 因為發展深圳廠地股價急升，收漲43%，收報2.08元。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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