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2019年11月20日 星期三

MyGut者言 - 徐家健 2019年11月20日



MyGut者言 - 徐家健 2019年11月20日


【MyGut者言】資產市場真的沒重傷? - 徐家健


根據的士聯合交易所的數據,市區的士牌價半年間跌了一成。資料圖片 適中字型 較大字型



小友渾水最近寫了一篇叫《港股樓穩健到難以置信》的文章。顧名思義,資產和金融市場在香港一遍亂局中似乎沒受重傷。關於股市,阿水的解釋是幾隻重磅恒指成份股的業務核心都不在港,加上內銀內房亦支撐著,金融市場之穩健並非難以相信。

自6月運動起5個多月,恒指由高位近29000跌至26400左右,跌幅只有8%。樓市的跌幅更微,根據中原城市領先指數,同期樓價只跌了6%。阿水再解釋:「樓市則是供應問題,大多數人是封盤,只有極悲觀移民、持貨力極低的人才急於沽樓。比起以前香港大走資格局,如1989、1997和2003,資本流動和全球化進程更成熟。不少人身體在移民,樓卻交物業管理公司打理收租,真正急於沽貨的人還未出現。」

都是頭頭是道的經濟邏輯,我卻要考考大家:根據的士聯合交易所的數據,市區的士牌價半年間跌了一成;而根據金恩巴士車行,非專利巴士牌價同期更跌了一成有多。傳統經濟理論,資產價格是未來預期租金收入的現值。牌價比樓價跌幅高一倍,為甚麼?

女友Babe搶答:「儍佬,旅遊同零售業呢幾個月都雙位數字咁跌,搭的士同旅遊巴嘅遊客少咗,現時仲堵埋路,的士同巴士啲牌價,梗係跌得甘過樓價啦。」我讚她醒過阿水:「身體在移民,個牌都可以沽。不過咁,巴士唔同的士,多數巴士其實唔係做旅遊巴,而係做生意唔受影響嘅校巴邨巴之類。加上最近地鐵停駛、緊急救援等原因,市場對巴士服務嘅需求其實冇大跌過。牌價重傷,可能真係有儍佬。」

徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
http://fb.com/economics3.0/
本欄逢周三刊出



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