MyGut者言 - 徐家健 2019年11月20日
【MyGut者言】資產市場真的沒重傷？ - 徐家健
根據的士聯合交易所的數據，市區的士牌價半年間跌了一成。資料圖片 適中字型 較大字型
小友渾水最近寫了一篇叫《港股樓穩健到難以置信》的文章。顧名思義，資產和金融市場在香港一遍亂局中似乎沒受重傷。關於股市，阿水的解釋是幾隻重磅恒指成份股的業務核心都不在港，加上內銀內房亦支撐著，金融市場之穩健並非難以相信。
自6月運動起5個多月，恒指由高位近29000跌至26400左右，跌幅只有8%。樓市的跌幅更微，根據中原城市領先指數，同期樓價只跌了6%。阿水再解釋：「樓市則是供應問題，大多數人是封盤，只有極悲觀移民、持貨力極低的人才急於沽樓。比起以前香港大走資格局，如1989、1997和2003，資本流動和全球化進程更成熟。不少人身體在移民，樓卻交物業管理公司打理收租，真正急於沽貨的人還未出現。」
都是頭頭是道的經濟邏輯，我卻要考考大家：根據的士聯合交易所的數據，市區的士牌價半年間跌了一成；而根據金恩巴士車行，非專利巴士牌價同期更跌了一成有多。傳統經濟理論，資產價格是未來預期租金收入的現值。牌價比樓價跌幅高一倍，為甚麼？
女友Babe搶答：「儍佬，旅遊同零售業呢幾個月都雙位數字咁跌，搭的士同旅遊巴嘅遊客少咗，現時仲堵埋路，的士同巴士啲牌價，梗係跌得甘過樓價啦。」我讚她醒過阿水：「身體在移民，個牌都可以沽。不過咁，巴士唔同的士，多數巴士其實唔係做旅遊巴，而係做生意唔受影響嘅校巴邨巴之類。加上最近地鐵停駛、緊急救援等原因，市場對巴士服務嘅需求其實冇大跌過。牌價重傷，可能真係有儍佬。」
徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
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