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2019年12月11日 星期三

智取大市 - 晉佳 2019年12月11日



智取大市 - 晉佳 2019年12月11日


【智取大市】貪婪空間有極限 - 晉佳


安踏往績顯示盈利增長平穩,唔會有太大驚喜,出年有冇機會賣到40倍預測PE?睇嚟貪婪空間有限。 資料圖片 適中字型 較大字型



之前講過分析醫藥股值唔值博,可以睇近年最高預測市盈率,同埋未來一年每股盈利增長預測,去估算未來一年最樂觀上升空間。同一套可以放喺安踏(2020)之上,安踏之前挑戰80蚊,預測市盈率不知不覺去到33倍,係2007年高位水平。安踏往績顯示佢盈利增長平穩,唔會有太大驚喜,一年後,安踏正常情況保持盈利增長三成,如果股價一年再升三成,都係賣相若估值。咁佢出年有冇機會賣到40倍預測PE?喺銀紙氾濫,回報低迷嘅年代,係咪咁癲好難估,至少呢種預期非常投機,要40倍PE有人去接貨,就要有好多人估佢可以值50倍PE樓上,有幾多人咁癲先?

識計數嘅投資者喺理性同貪婪比拼一下,發覺貪婪空間有限,加上安踏呢類高估值增長股年初至今冇明顯回調過,絕大部份時間慢升或者橫行,對部份持貨者嚟講早已到曬價,見佢未跌自然唔沽,但一跌就自然大家齊齊鬥快獲利。

大浪似未去到盡頭,不過餘下嘅盈利空間係投機多過投資,邊隻值得買嚟揸,就要逐隻秤一秤。就好似2014年科網濠賭股升浪一役,濠賭股全線見頂,科網死咁大半,但騰訊(700)及後仍遠遠破頂,個股增長潛力更為重要。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出




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