有春節長假期前沽貨套現的習慣，根據往績，這沽壓甚短暫，春節假期後又會重新入市。 資料圖片
近日港股在高位震盪，除了因累積龐大升幅外，相信另一個主因是內地大戶獲利沽貨所致。由於內地股民一向有春節長假期前沽貨套現的習慣，在春節前恍似要錢不要貨，惟恐走得慢！其次便是A股將有天量的限售股解禁，粗略計算春節前約有5,000億人民幣的股份解禁。估計A股將會受壓，而港股亦被波及！再加上，近年內地投資者在港股的影響力越來越大，他們春節前要錢不要貨的套現手法亦將在港股出現！
若錯過早前高位獲利回吐的朋友不用太憂心，因為根據過往事例，這沽壓頗為短暫，春節假期後大媽又會重新入市再玩過，所以若近日出現較大的調整，反而不妨趁低買些貨過年！
至於買甚麼貨？隨著近年外資持有A股的數量越來越龐大，個別股份更被外資基金持有逾20%街貨，參考外資在其他新興市場的部署，筆者估計外資在A股市場持續收集，待倉位到達一定水平，將會做一場大龍鳳！所以今年筆者會逐步收集A股ETF。
在A股ETF方面，今次筆者會揀選滬深300 ETF。由於A50 ETF除了過份集中金融股外，股份類別亦不及滬深300 ETF廣泛，而更重要是，綜觀近期外資的重倉持股，它與滬深300 ETF的股份組合更加相近，相信滬深300未來的動力亦將較強。
最後，近日期指倉位的變化頗為特別，有點似是大戶正部署年假前挾淡倉的手影！
譚紹興
美國精算師
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