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2020年1月17日 星期五

八十後投機客 - 灝昇 2020年1月17日

八十後投機客 - 灝昇 2020年1月17日

港股有消耗式挾淡的味道,投資者可以用期權策略出擊,等大市慢跌。 資料圖片

簽完貿易協議,中美港三地股市都無大反應,很大程度反映市場早已消化該消息。協議內容曝光後,更看似是中國單方面作出承諾,如此一

來,更令人質疑還有沒有更多籌碼可以用在第二論談判上。

技術面上,RSI多次試破70失敗,MACD亦在高位嘗試再次拉闊,甚有消耗式挾淡的味道。配合好消息盡出,短時間內大市可能難以維持原本升勢,可是由波幅指數看來,亦未有大規模對沖動作出現,可以估計會出現波幅不大而走勢偏淡的情況。

這情況下,直接用熊/認沽期權等工具,一來輸掉時間值,二來隨時磨到無信心持有,相反透過熊市認沽跨價(Bear Put Spread)的期權策略,在限定損失的方式博消耗式挾淡完結後的回調,其策略的組成是買入一張較近價的認沽期權,再沽出一張較遠價的認沽期權做成策略。

當下恒指在28770左右,可以考慮以28800及28600作輕微價外的熊市認沽跨價,我們需買入28800的認沽期權,作價約275點,賣出28600的認沽期權,作價約190點左右,策略需付出85點期權金,以大期計,成本約4,250元一套,若今個月收低於28600,28800一邊期權會價值超過200點,而28600一邊期權則會把200點以外的盈利完全對沖,組合結果會餘下200點,大期計價值10,000元,以約85點成本博本月收低於28600,贏取超過1倍利潤,而又可以無視中間的驚濤駭浪,安樂坐到月尾,不失為可以考慮的造淡策略。

灝昇
http://fb.com/speculatorjunior/
本欄逢周五刊出
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