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2020年3月30日 星期一

一名經人 - 羅家聰 2020年3月30日

一名經人 - 羅家聰 2020年3月30日

市場避險情緒漸減,金價反彈不算強,但現至下月料仍避險,金價可望再試1,700美元成雙頂。 資料圖片

道指在2月下旬至3月下旬間回調了2009年起牛市升幅的剛好一半後上周反彈,彈了這四周跌市的剛好38

.2%後結束,而上周五亦剛好回調了整個上周反彈的23.6%。這幾轉彈來彈去,十分完美地體現了黃金比例:兩數分別為(1.618-1)^2和(1.618-1)^3。再問下去,理論上將反彈上周五跌幅的(1.618-1)^4即14.6%,但已太少,無意思了。

這即顯示餘彈結束,暫未有新方向。此際最好看看長息,檢視升市有否資金配合。上周五美國十年期債息一棍「隊落」,固然有聯儲局大手買債這人為幹擾因素。不過,既然聯儲局擺明要保證長債息跌,資金由債轉股的誘因便會因而減低,此其一。其二,市場對債息也有一定影響力,既然股升息不升,且VIX仍六、七十,油價則20美元,而Ted spread和LIBOR-OIS spread等緊絀指標仍越升越有,可見整體心態仍頗審慎。

到港股了。恒指由1月高位跌至前周後反彈未達38.2%,該處為24200點,亦頗近24300點之裂口位。雖然驟看尚有千點上升空間,但美港一個月期拆息差繼續擘闊至逾1厘,反映資金在出非在進,儘管三個月期的息差相對穩定,但港息仍高於美息半厘。至於港滙強則很可能因美滙對大圍貨幣跌所帶動,未必反映資金流入。資金流向顯示,過去一周最多流進美國,東北亞區還屬其次;單計一日,本港乃至亞太皆見淨流出。

美滙反來覆去,返回2月初跌市前的原位,結果油、金兩大商品價格仍此消彼長。油試低位意味金上高處,但避險情緒已不及月初,故金價反彈3月初至中跌幅的76.4% [ =1-(1.618-1)^3 ] 便無力了。現至下月料仍避險,金價料再試1,700美元成雙頂。

是次全球播毒源於大陸制度徹底崩壞,瞞上欺下。中共犯下此彌天大錯後還sorry都無句,身為傀儡的港府勒令百業停運,坐擁萬億儲備卻沒因此而補償分文,要小企、蟻民承擔損失。當昏君昏到混混沌沌時,確會做些失常行為如禁酒、要戴口罩食飯等。晚期近矣。

羅家聰
mailto:lawkachung@gmail.com
本欄逢周一刊出
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