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2020年3月30日 星期一

智取大市 - 晉佳 2020年3月30日

智取大市 - 晉佳 2020年3月30日

美股上周反彈,聯儲局見情況將「無限QE」縮水,投資者唔收貨,美股上周五跌至即日低位。 資料圖片

周五晚美股尾市本來幾乎收復失地,不過紐約聯儲尾市宣佈,3月23日至27日按計劃每日購買750億美金國債同500

億美金嘅MBS,然後本周將買3,450億美金嘅國債(平均每日690億美金),同埋每日買MBS規模減至400億美金。可能因為美股上周反彈,於是聯儲局見情況將「無限QE」縮水,合情合理,亦象徵聯儲局見市場回穩就會減少量寬。不過,投資者唔收貨,股市再跌至即日低位。

與此同時,10年期美債孳息率又跌返去0.676厘。市場嫌買債規模減少,但係資金依然跑去美債避險。

兩星期聯儲局嘅量寬規模達到1.17億美金,已相當於2009年QE1嘅三分之二。不過,09年推出QE1年時嘅美國M2略高過8萬億美金,現時最新係15.5萬億美金。至於美國國債規模就由09年嘅11.9萬億美金,升到今年23.3萬億美金。聯儲局要及得上當年QE1嘅放水比例,可能聯儲局要比當年QE1量寬double,去到3.3萬億美金。如果要及得上QE1加QE2嘅效應,量寬就達到4.5萬億美金。如果聯儲局未來以近兩周相同步伐去買美債買MBS,只要兩個月就買到4.5萬億美金呢個數。

疫情為時越長,放水金額會越多,日後市場波動性亦會越高。

晉佳
http://fb.com/advanceguy1
本欄逢周一、三、五刊出
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