鐵路基建股上周強勁，例如中鐵建（1186）在5個交易日內飆近2成，入市消息是
中央支持基建以刺激經濟。中鐵（390）現價4.33元，較上周高位調整近1成，較今年以來最低價只高出4%，中鐵建則高出22%，中鐵可優先考慮。
1）去年初至今，中鐵跌39%，中交建（1800）跌22%，中鐵建只跌16%，而H指則仍升0.2%。中鐵落後，是跌前估值較同業稍高。
2）中鐵上周公佈，在18項國內重大工程及1項海外重大工程中標，中標價共251億元人幣，相等於2018年全年營業額的3.4%。
3）去年首3季，中鐵盈利按年大增19%，預測全年增16%，PE 4.7倍，較7年平均8.8倍折讓47%。中鐵建去年首3季多賺16%，預測全年多賺14%，PE 5.7倍。中交建去年首3季多賺4%，預測全年多賺8%，PE 5.4倍。以去年估計業績增長而論，中鐵最佳。
4）中鐵去年預測PB 0.44倍，較7年平均0.93倍折讓53%。中鐵建為0.59倍，中交建為0.39倍，中鐵居兩者中間。
5）去年上半年，中鐵利息支出只佔稅前盈利18%，不算高。中鐵建為16%，中交建為33%。
★中央撐基建投資，中鐵價殘優先買入。大行平均睇6.7元，銀河證券上周報告睇7.3元。
同場加映：九倉（004）昨單日跌3%，九倉置業（1997)則升4.2%。追落後，吼九倉。
九倉（004）前周五收16.44元，較對上一周因會德豐獲提私有化停牌前19.7元大跌17%。上周一本欄建議候15.5元買入，昨日最低15.28元，收15.4元，已抵買入目標價。
九倉昨日中午宣佈末績，去年少賺49%。以最新盈利計，PE 13.9倍，不算吸引。九倉置業（1997）上周宣佈去年少賺78%，現價PE 27.7倍，較九倉更高。券商平均預測九倉2020年PE 6.8倍，較九置的12.1倍低得多，不必盡信，但九倉PE仍應較九置為低。
比拼PB，以去年底NAV計，九倉PB 0.33倍，九置0.50倍，九倉更見吸引，只及九置的66%。照九置PB打八五折，九倉以PB 0.43倍計，值20元，與會德豐獲提私有化公佈前的19.85元相若。
何車
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