網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年6月23日 星期二

選股情報 - 石鏡泉 2020年6月23日

選股情報 - 石鏡泉 2020年6月23日


《缸邊隨筆-石鏡泉》美股好淡看兩點
《缸邊隨筆-石鏡泉》美股好淡看兩點
  《缸邊隨筆》上周五(19日)是美股的四巫日,即期指、期權、股指、股權的結算日。上

周五的未平倉合約有1﹒8兆美元,是非12月四巫日結以來的第三大待結量。當日沒有大波動

,是因大家都預期了,但這並不代表這個1﹒8

兆美元的壓力可以解除。尚有下文。

 
  為甚麼有1﹒8兆衍生工具未平倉合約?這是因為散戶和對沖基金都紮了進股市。美股今年

3月下跌,但就幸得散戶全力把這美股買回上來。

 
  Goldman Prime出了報告,指過去5天,市場偏好風險行為,是自今年3月以

來最高的,美股的好倉買盤略高於淡倉,歐洲則以淡倉為主,但MSCI World(即包括

港、中、亞洲市)的買貨水平,至今仍是處全年偏低水平,這即是如市場風向一轉,MSCI

World是有「上升」空間。
 
  四巫日後,美股後市(也會扯到環球股市)怎走向?

 
  野村認為要看CTA基金的取向,CTA,是以動量趨向買賣為主,Momentum

Trading,故是可好可淡。
 
  如按股票價值言,美股今時真是太高,有不少泡沫,光以增長模式投資計,美股今時真要跌

到四腳朝天。這個怎計出來,不用問,問了也不會識。簡單言,股票價值是看增長前景,今時的

增長前景係人都知差、差、差。有些經濟學家估,起碼要到2023年才能見增長

,有些更謂無得好、要衰退、大蕭條,但股市就不跌反升,這個增長與股價的不合理差距愈拉愈

大,到有朝一日,投資者醒覺,就一定會來次股災。

 
  不過,散戶買股的熱情跟戀人的愛情是一樣地盲目,會因誤會而結合(買上),因了解而分

開(股災)。在股夢、愛情夢未醒時,任何抗拒這股夢、愛情夢的力量,都是螳臂擋車的。上周

筆者有文:「盲拳打死老師傅」講的也是這個。

 
  為甚麼說今時的美國散戶是盲目的?
 
  (1)華爾街大行知道用2021年的公司盈利來撐股是不成立的,就用到2022年的公

司盈利來撐股價,明年撐不了,要用後年的,不是風水佬講古?但散戶受落。

 
  (2)投資者連破產股如Hertz也敢買,不合理嘛!

 
  (3)公司狂發債來使公司的現金流好看些,債是財富?慘得過有人認為OK。

 
  (4)市場交投量不多,便容易谷起個價,交投量不足之另一原因是有錢者不買,有貨者不

賣。
 
  (5)投資者太有信心看升。
 
  (6)散戶太瘋狂。

 
  (7)疫情未過,經濟未好,但投資者已對盈利前景看得很樂觀。

 
*看實標普200線*
 
  七大原因,個個真確,但奉勸你不買也不要沽空,因為有一路大軍的錢可能殺入市。這路大

軍是CTA基金的資金。今年3月市跌,CTA的資金泊了在債市,今時個市不跌,債息又很低

,再不作為,今年便無面目(利潤)見投資者,所以近日就開始沽債而買股。這個買股的胃口可

以很大。
 
  怎知CTA基金買股的胃口大不大?看美10年債息,如CTA基金沽債多,10年債息的

息口便升,如升向0﹒8%、0﹒9%,即是這沽債買股浪持續有來,但如美10年債息跌回去

0﹒6%、0﹒5%水平,即是CTA基金不買股,改回去買債,美股沒有了錢來推廣,自然要

回調。
 
  自2005年以來CTA基金如一旦啟動買股是會有個譜的,可以好三、四個月左右。

 
  有謂萬種行情歸於市,只要標普500一直企於200天平均線上,美股隻吹氣牛就未爆得

,但如一旦標普回下於200天平均線下,就……。今年3月,標普500一下穿200天平均

線,就有版你睇。
 
  今時標普500距其200天平均?約2﹒9%,唔覺意,一天跌你1%,三天就可以速步

到達可能爆破點。
 
  當然,美股標普500一旦下穿其200天平均線,你也不用急撲入去沽空,因為美儲局仍

有入市買股這一招會出,那時美股就會由泡沫到幾乎爆破,又再到泡沫,但這隻牛可以吹多久?

看多個因素,稍後談,今時看住:
 
  (1)美10年國債息,0﹒8%,股安;0﹒6%,股危,

 
  (2)標普200天平均線,今時在3018。《資深投資者 石鏡泉》

 
(投資涉風險,每投資者承受風險程度不一,務必要獨立思。筆者會因應市況而買賣。)

 
【etnet一App通天下】獨家「銀行匯率比較」功能:匯市靚價一眼通,一按直達交易商

,買入賣出好輕鬆!
  
立即下載>>
etnet財經﹒生活App 
iOS    :https:╱╱apple﹒co╱2PCaN4b 

Android:http:╱╱bit﹒ly╱38h135T

 
etnet MQ強化版App 
iOS    :https:╱╱apple﹒co╱2VEjoHl  

Android:http:╱╱bit﹒ly╱32RGk7G)

新型肺炎專輯 - 最新疫情發展和防疫貼士即睇
選股情報 - 石鏡泉 舊文