一魚導破 - 皇冠一 2020年8月10日
當眾人恐懼時選擇性貪婪 匯控變籮底橙 不妨一博
當眾人恐懼時選擇性貪婪 匯控變籮底橙 不妨一博
曾經受香港人鍾情的大笨象（00005）匯豐控股近期股價表現持續低落，上周曾跌穿金融海嘯時的33元，傷盡一代人的心。王SIR表示，無疑匯控除了本身業績表現欠佳之外，還受到多項外在因素困擾，
不過，低谷過後就是回升之時，全城恐懼時不妨貪婪，或可望見轉機。
【Wong Sir現已登陸Patreon平台】皇冠一教授多年來為不少媒體就國際金融市場，以及市況作出精僻的論述。現嘗試拓展至 Patreon 平台，Wong Sir 將致力為大家剖析本港及環球政經格局，協助大家在這波譎雲詭的金、股、匯、債等市場，找對投資方向。立即登記！
美禁交易 中資公司股價勁跌
中美角力不斷升級，引發科技股上周大幅震盪。上周美國總統特朗普簽署行政命令，45天後禁止美國任何人或企業與TikTok及其母公司字節跳動、Wechat及其母公司騰訊（00700）交易。消息傳出，騰訊上周五股價一度勁跌一成，失守500元。雖然其後跌幅收窄，但全日仍跌半成。奈何其跌勢依然未止，今日(周一)再跌4%，收報506元。斯人並不獨憔悴，阿里巴巴（09988）、京東（09618）、小米（01810）等，全部一齊下跌。
中美緊張震盪股市
然而，若論市場最為關注的肯定是匯控（00005）。踏入2020年後，匯控股價跌穿60元後一直穩步下滑，香港疫情爆發之後走勢更讓人擔憂。4月，匯控跟從英倫銀行屬下的審慎監管局(PRA)的通知宣布取消本已宣布的2019年第四次股息，震撼市場。直至最近，匯控捲入中美兩國角力的漩渦中，把本已疲弱不堪的股價再進一步推低。直至上周五，匯控股價由當日最高的33.35元跌至最低的32.8元，失守2009年3月讓香港人同聲一哭的33元低位。周一亦低見32.75元，收市僅收在33.05元、升不足1%。
6大因素影響匯控股價
王SIR把影響匯控股價的多個不利因素整合如下：1)疫情衝擊環球經濟導致業績不理想，中期列賬基準稅前盈利只有43.18億美元(約336億港元)，按年倒退65%，只及市場預期中位數57億美元(約440億港元)的四分之三，讓市場大失所望。2)盈利跌幅多於預期固然令人大跌眼鏡，但都已是上半年的事。反而最惹人關注的是集團今年預期信貸損失準備可能介乎80億至130億美元，即甚至可能達到千億港元，亦較市場預期的嚴重。3)匯控是很多香港人的熱門收息之選，不少退休人士依賴其派息作收入。如今受經濟大環境及英國監管當局所限而取消派息，未知何時恢復，當然令一眾忠心擁躉大失所望。4)近期中美磨擦持續升級，匯控沒有選擇下捲入了這場難以預知結局的兩強角力，要知道得失任何一方都會惹來另一方大幅反彈，甚至報復，為集團的未來罩下了一陣厚重的陰霾。5)疫情纏繞多時，退卻無期，經濟肯定會持續低迷，如此環境下壞帳只會不斷增加，對銀行營商環境是沉重一擊。6)目前全球處於非常低的利息環境，港元拆息也持續低企，匯控及其屬下的恒生（00011）是香港最大的接受存款銀行，息差收窄嚴重影響集團的利息收入。
有危自有機 匯控有望重升
再次回顧2009年3月，當時匯控提出12供5的供股計劃，每股28元。王SIR回憶指當年極力建議投資者參予，尤其是過百元高位買入的更應該供股拉低平均買入價。最終得以如願以償，不出一年即大幅回升，連同可觀的利息，投資者當然皆大觀喜。
回到目前，王SIR不諱言目前情況確實十分惡劣，不論是經濟、政治，甚至是金融市場的動盪都對匯控十分不利。不過有危自會有機，現正值人人恐懼之時，王SIR建議不妨貪婪一下，匯控股價有望重上40元水平。
匯控現價值得一博
綜合了下列各種原因，王SIR認為匯控現價值博：1)匯控始終是一間穩健的銀行，其一級資本盈利比率達15%，銀行業界中數一數二。2)作為最大的接受存款銀行，雖然現時受制於利息環境，但經濟終有一日復蘇，只要環境好轉，龐大的存款將會為集團帶來非常大的利潤。3)匯控的環球銀行及資本市場業務(GMB)，即俗稱的「炒房」，表現向來十分出色，每年都為集團盈利作出十分大的貢獻。4)巨額的資本減值讓市場震驚，但一旦壞帳不如預期般嚴重而可作出回撥，將會是投資者的福音。5)匯控宣布重啟一度因疫情而暫停的裁員計劃，中期最多裁減3.5萬人，可節省巨額的成本。6)集團行政總裁祈耀年表示，疫情不會對匯控的資產質素做成極大影響。7)匯控始終是比重十分高的成分股，所以，大戶如要挾高期指，一定要借大笨象之力。8)萬一集團宣布恢復派息，股價只要極速搶高。9)匯控現時預測市盈率不到8倍，帳面資產淨值接近每股9美元，估值吸引。
當眾人恐懼時選擇性貪婪 匯控變籮底橙 不妨一博
曾經受香港人鍾情的大笨象（00005）匯豐控股近期股價表現持續低落，上周曾跌穿金融海嘯時的33元，傷盡一代人的心。王SIR表示，無疑匯控除了本身業績表現欠佳之外，還受到多項外在因素困擾，不過，低谷過後就是回升之時，全城恐懼時不妨貪婪，或可望見轉機。
【Wong Sir現已登陸Patreon平台】皇冠一教授多年來為不少媒體就國際金融市場，以及市況作出精僻的論述。現嘗試拓展至 Patreon 平台，Wong Sir 將致力為大家剖析本港及環球政經格局，協助大家在這波譎雲詭的金、股、匯、債等市場，找對投資方向。立即登記！
美禁交易 中資公司股價勁跌
中美角力不斷升級，引發科技股上周大幅震盪。上周美國總統特朗普簽署行政命令，45天後禁止美國任何人或企業與TikTok及其母公司字節跳動、Wechat及其母公司騰訊（00700）交易。消息傳出，騰訊上周五股價一度勁跌一成，失守500元。雖然其後跌幅收窄，但全日仍跌半成。奈何其跌勢依然未止，今日(周一)再跌4%，收報506元。斯人並不獨憔悴，阿里巴巴（09988）、京東（09618）、小米（01810）等，全部一齊下跌。
中美緊張震盪股市
然而，若論市場最為關注的肯定是匯控（00005）。踏入2020年後，匯控股價跌穿60元後一直穩步下滑，香港疫情爆發之後走勢更讓人擔憂。4月，匯控跟從英倫銀行屬下的審慎監管局(PRA)的通知宣布取消本已宣布的2019年第四次股息，震撼市場。直至最近，匯控捲入中美兩國角力的漩渦中，把本已疲弱不堪的股價再進一步推低。直至上周五，匯控股價由當日最高的33.35元跌至最低的32.8元，失守2009年3月讓香港人同聲一哭的33元低位。周一亦低見32.75元，收市僅收在33.05元、升不足1%。
6大因素影響匯控股價
王SIR把影響匯控股價的多個不利因素整合如下：1)疫情衝擊環球經濟導致業績不理想，中期列賬基準稅前盈利只有43.18億美元(約336億港元)，按年倒退65%，只及市場預期中位數57億美元(約440億港元)的四分之三，讓市場大失所望。2)盈利跌幅多於預期固然令人大跌眼鏡，但都已是上半年的事。反而最惹人關注的是集團今年預期信貸損失準備可能介乎80億至130億美元，即甚至可能達到千億港元，亦較市場預期的嚴重。3)匯控是很多香港人的熱門收息之選，不少退休人士依賴其派息作收入。如今受經濟大環境及英國監管當局所限而取消派息，未知何時恢復，當然令一眾忠心擁躉大失所望。4)近期中美磨擦持續升級，匯控沒有選擇下捲入了這場難以預知結局的兩強角力，要知道得失任何一方都會惹來另一方大幅反彈，甚至報復，為集團的未來罩下了一陣厚重的陰霾。5)疫情纏繞多時，退卻無期，經濟肯定會持續低迷，如此環境下壞帳只會不斷增加，對銀行營商環境是沉重一擊。6)目前全球處於非常低的利息環境，港元拆息也持續低企，匯控及其屬下的恒生（00011）是香港最大的接受存款銀行，息差收窄嚴重影響集團的利息收入。
有危自有機 匯控有望重升
再次回顧2009年3月，當時匯控提出12供5的供股計劃，每股28元。王SIR回憶指當年極力建議投資者參予，尤其是過百元高位買入的更應該供股拉低平均買入價。最終得以如願以償，不出一年即大幅回升，連同可觀的利息，投資者當然皆大觀喜。
回到目前，王SIR不諱言目前情況確實十分惡劣，不論是經濟、政治，甚至是金融市場的動盪都對匯控十分不利。不過有危自會有機，現正值人人恐懼之時，王SIR建議不妨貪婪一下，匯控股價有望重上40元水平。
匯控現價值得一博
綜合了下列各種原因，王SIR認為匯控現價值博：1)匯控始終是一間穩健的銀行，其一級資本盈利比率達15%，銀行業界中數一數二。2)作為最大的接受存款銀行，雖然現時受制於利息環境，但經濟終有一日復蘇，只要環境好轉，龐大的存款將會為集團帶來非常大的利潤。3)匯控的環球銀行及資本市場業務(GMB)，即俗稱的「炒房」，表現向來十分出色，每年都為集團盈利作出十分大的貢獻。4)巨額的資本減值讓市場震驚，但一旦壞帳不如預期般嚴重而可作出回撥，將會是投資者的福音。5)匯控宣布重啟一度因疫情而暫停的裁員計劃，中期最多裁減3.5萬人，可節省巨額的成本。6)集團行政總裁祈耀年表示，疫情不會對匯控的資產質素做成極大影響。7)匯控始終是比重十分高的成分股，所以，大戶如要挾高期指，一定要借大笨象之力。8)萬一集團宣布恢復派息，股價只要極速搶高。9)匯控現時預測市盈率不到8倍，帳面資產淨值接近每股9美元，估值吸引。
皇冠一．一魚導破（第一節）
皇冠一．一魚導破（第二節）
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