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2020年8月29日 星期六

曾淵滄專欄 2020年8月27日

曾淵滄專欄 2020年8月27日

【曾淵滄專欄】新經濟即是高增長(曾淵滄)


新經濟股往往有高增長的業績表現
自從恒指公司宣佈成立恒生科技指數及正式決定把3隻新經濟股加入恒指,同時剔除3隻傳統舊經濟股後,新舊經濟股的走勢差距越來越大,恒指已經缺乏代表香港股市、香港股民興趣的內容,人人在熱炒新經濟股。

甚麼是新經濟股?新經濟股就等

於科技股?最近,美國道指也宣佈做了調整,也是剔除3隻舊經濟股,然後加入3隻新經濟股,值得留意的是,世界最大的藥廠之一輝瑞(PFE)也在剔除名單。輝瑞不是高科技藥廠嗎?過去許多年,曾經擁有多種銷情一流的專利藥物。也許,道指公司要的新經濟股是生物科技企業,是研究DNA、動植物遺傳學的科技,而不是傳統的製藥。香港有許多自稱生物科技公司上市,到底真正的生物科技還是只是傳統的製藥廠?如果只是有專利的製藥廠,談不上是生物科技。

正被特朗普封殺的TikTok,科技含金量應該也不高,TikTok在美國成功之道是有能力吸引1億名美國用戶,是依靠成功的推廣而不是高超的科技,因此,含金量不算高的TikTok,是新經濟股。

5G就是真的比拼高技術,但是,將來真正能賺大錢的不是提供5G通訊、5G基建的企業,而應該是5G應用。暫時而言,5G應用只限於手機下載速度更快罷了,如果只是為了手機下載更快,不必投入那麼多錢研究5G,將來5G的應用會是自動駕駛的汽車、直升機,是大數據,是物聯網,是瞬間尋找任何物品與人的人工智能。這等等的應用,皆只在起步的研究中,將來肯定有更多人工智能企業上市,構成另一代的新經濟股。

新經濟與舊經濟比較,最大的差別就是增長速度,也因為高增長,所以享受高P/E。但是人類始終不能脫離舊經濟,我們依然要有屋子住、有衣穿、有飯吃。

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