拉闊投資——慶鈴新能源車惹憧憬
受新冠疫情影響，中國車企上半年業績大多倒退，拖累股價受壓。但踏入下半年後，車企銷情普遍改善，不少車企股價也從低位大幅回升。然而市場對個別較冷門車企仍然缺乏信心，股價續於低水平徘徊，如在中國與日本五十鈴合產商用車的慶鈴汽車（1122）就是其中之一。
預測息率超過10厘
慶鈴是重慶市政府與五十鈴在35年前開始合作經營的車企，一半股份為不進行公開買賣的內資股，由中方持有；另一半是在香港上市的H股，五十鈴持有其中40%股權，雙方都派員進入董事局。
慶鈴作為中國版的日系汽車，已做到與日本五十鈴新車同步推出，不過在中國是屬於高階商用汽車，市佔率有限。上半年慶鈴汽車銷量約兩萬部，較去年同期減少一成；由於進行減價促銷，毛利率下降六個百分點；盈利急降55%至9900萬元人民幣，每股盈利約4分人民幣。由於業績差勁，雖然去年末期息維持派16分人民幣，但股價卻跌至1.3元水平。
慶鈴收入主要是銷售農夫車、輕型商用車、中型和重型車，以及銷售零件。上半年表現最差的是農夫車，由去年同期賺4300萬元，變成蝕700多萬元，成為業績倒退主因。管理層強調下半年要做好營銷，加強成本控制，加快推動新產品上市，提高生產效率，以及盡快完成氫燃料電池汽車等未來汽車的樣辦車試製，並在示範運行中改進及完善車輛性能。
慶鈴各類汽車都進入電動化以至智能化，近日舉行的第三屆中國新能源汽車大會上，慶鈴的純電動輕型廂式貨車EV100奪得「金熊貓大獎」，並且與京東及順豐等電商簽定單。
慶鈴另一個好消息，是研發的無人駕駛環衞純電動智能汽車（俗稱掃街車）正式在廣州試行，性能備受好評。據悉，智能汽車還可用於郵政等其他公共用途。至於被視為新一代電動車的氫燃料電池車，慶鈴和合作方已進行多年研發。
慶鈴新登場的多款新商用車均獲好評，下半年業績至少可恢復正常，盈利料達2億元人民幣，全年共3億元人民幣，每股盈利12分人民幣。慶鈴手擁淨現金40億元，每股資產淨值3.1元，預期息率超過10厘，可趁低收集。
曾廣標
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