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2020年9月8日 星期二

一名經人 - 羅家聰 2020年9月6日

一名經人 - 羅家聰 2020年9月6日


【一名經人】主板快見底 科技股仍貴(羅家聰)



羅家聰指以圖表計,納指料於10月下旬見8,500點或2月初見9,000點。

美股終調整了,但首先係威係勢跌一日後,第二日已無力,周五收市已跌少很多。還有,周四、五未開市前美期跟開市後現貨方向頗有差別,而交易時段內更不時倒升,尤其道指。更甚者

,美滙無明顯升,十年長債息在周五呈一枝大陽燭回升,只有VIX的周五高位高於周四的,VVIX的周五高位卻低於周四的。上述現象顯示期貨vs現貨、股市vs其他市場看法不一,由此可見,今回調整雖久未見,但不似是3月倒水式跌。

若數VVIX見頂周期,上三次是12月中、3月中和6月中,下次照數是本周三;VIX照推下次也本周三。這樣短的調整便似6月中那次了。6月中時,道指跌了五日共9.9%,今次跌了兩日共5.3%;6月中標指跌8.3%,今次僅6.7%。若再跌亦僅多三日,宜以頭尾一成為調整目標。若以4月6日起計對數通道,則標指已穿底,道指暫未。

若標指進一步跌至3,200點,則圖表上這對數通道已見失守,意味是次升市結束。要否轉軚睇淡,本周中將揭曉,暫無必要強估。周五出的失業率確理想,大跌至8.4%,但職位增長也對應回落,可見滯後的向好,但領先的轉弱。既然美股已幾近或已破頂,滯後的向好應已反映,現在即使跌不得多,在領先的數據轉弱下,美股或會轉橫行。

主板雖穩,但科技股的跌市卻可較深。疫情對經濟的威脅漸減,之前炒高的概念,如在家工作、疫苗新藥等,漸漸或無需要了。至於近年早已有之的科技如人工智能等,則不見得短期內有何盈利大突破,納指如斯五個月內倍升,圖睇也見過龍。之前已指,納指自海嘯後2009年5月起的對數通道已穿+3標準差,且穿12,000點「完成任務」,按過往經驗(不計今年3月),通常會以個半至五個間由通道頂回至通道底。以此計,納指料於10月下旬見8,500點或2月初見9,000點,皆逾兩成半或坊間所謂的熊市。

這邊廂,恒指料25,000點水平上落,A股則3,400點附近窄幅,皆未見升或跌勢。資金流方面,股市由淨流出轉淨流入,但以美股佔多,亞洲較弱。其他股市多無方向,這種悶局可維持一段頗長時間,如2011/12和2015/16年市況般。恒指現處對稱三角,下、上限分別為24,500和25,7xx點。

羅家聰
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