網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2020年10月20日 星期二

還看金蕉 - 張笑衝 2020年10月20日

還看金蕉 - 張笑衝 2020年10月20日


張笑衝:高鑫只宜待回吐分段收集
張笑衝:高鑫只宜待回吐分段收集
【專訊】恒指昨升155點,收報24,542點,成交金額1228億元。A股高開高走後顯著回落,港股跟隨,大量前期強勢股急跌,物管股、醫療設備、光伏玻璃、SaaS等沽壓沉重。內銀股全日強勢,A股回落也未有急回,短線似乎仍

有水位。阿里(9988)斥資36億美元增持高鑫(6808),成為控股股東並且併表,刺激高鑫股價飈升19.2%。阿里表明希望維持高鑫上市地位,中長期有機會整合成為系內新鮮電商的龍頭。只是高鑫近年業務表現一般,市場競爭日趨激烈,只宜待股價回吐後才分段收集。

市場憧憬美國兩黨能就刺激方案達成協議,加上iPhone 12預售強勁,昨日美股期貨全日向好,納指升逾1%。但A股高開後無以為繼,公布第三季經濟數據後沽壓顯著。中國第三季經濟增長4.9%,遜於預期的5.5%;但9月份工業增加值升6.9%,高於預期的5.8%;首9月房地產開發投資加速至5.6%,9月份商品零售增長4.1%。

經濟數據公布後A股沽壓顯著
正常的復蘇演變,應是工業出口率先反彈,事關內地最早控制疫情,生產正常化;出口強勁回饋國內,則消費將是下一階段主力。但至今工業復蘇還是比較突出,相信與海外爆發第二波疫情有關,而印度疫情失控,近期也有報道大量紡織品訂單湧向內地。消費反而一直偏弱,9月份社消也只升3.3%,可能是受制於疫情對居民收入重創,仍需時間復元。根據國家統計局數字,今年前三季度,全國居民人均可支配收入實際增長僅0.6%,支出更加下降6.6%,再考慮到大多數人是「被平均」,相信中低下階層今年已耗用大量儲蓄來維持生計,大家都不敢消費。一旦海外疫情受控,中國工業和出口肯定會放緩,若屆時消費還未回暖,屆時局面會比較棘手。

阿里早於2018年初以每股作價約6.5元入股高鑫,當時正值全力發展盒馬鮮生、新零售,阿里期望能利用高鑫在內地龐大的零售、分銷網絡,強化同城電商的綜合能力。入股至今快將3年,高鑫表現不溫不火,今年受惠疫情而網上銷售較強,但又被線下倒退抵消。究竟是阿里未能持有控制性股權,無法全面整合高鑫,還是新鮮電商、即時電商的模式仍未成熟。從今次阿里加碼押注,可能是前者。

事實上,早於2015年進入即時電商的達達集團(旗下有京東到家和達達快遞),市場對集團未來收入增長頗為樂觀,預料由2020年的57億元人民幣,到2022年升至140億元人民幣,絕對是電商下一個風口。受到疫情影響,今年即時電商更成了兵家必爭之地,美團(3690)重新發力,拼多多、滴滴、蘇寧等都紛紛進入市場。但新鮮產品本身損耗大,物流要求高,若要做到線上線下一體化、甚至與傳統電商整合送貨,各大巨頭也在探索整個業務模式應如何調整。

短線達達表現較佳
但可肯定的是,未來數年仍是燒錢的階段,並且又是投資期,阿里增持高鑫,一來取得絕對話事權方便整合,估計也是為此業務發展進行融資的平台。增持後,阿里及關聯方將持有約72%,有很大空間集資而維持絕對控股權。另一個中長期的潛在利好,會是注入資產。餓了麼在外賣市場已被美團打敗,即時電商是兩大巨頭的最新戰線。

若阿里期望整合各大平台,高鑫會是一個好選擇。但未來數月進入靜默期等待交易獲得批准,現價與阿里增持價8.1元又有很大差距,宜待股價回調時才收集。短線仍以達達表現較佳。

[張笑衝 還看金蕉]

張笑衝:高鑫只宜待回吐分段收集
【專訊】恒指昨升155點,收報24,542點,成交金額1228億元。A股高開高走後顯著回落,港股跟隨,大量前期強勢股急跌,物管股、醫療設備、光伏玻璃、SaaS等沽壓沉重。內銀股全日強勢,A股回落也未有急回,短線似乎仍有水位。阿里(9988)斥資36億美元增持高鑫(6808),成為控股股東並且併表,刺激高鑫股價飈升19.2%。阿里表明希望維持高鑫上市地位,中長期有機會整合成為系內新鮮電商的龍頭。只是高鑫近年業務表現一般,市場競爭日趨激烈,只宜待股價回吐後才分段收集。

市場憧憬美國兩黨能就刺激方案達成協議,加上iPhone 12預售強勁,昨日美股期貨全日向好,納指升逾1%。但A股高開後無以為繼,公布第三季經濟數據後沽壓顯著。中國第三季經濟增長4.9%,遜於預期的5.5%;但9月份工業增加值升6.9%,高於預期的5.8%;首9月房地產開發投資加速至5.6%,9月份商品零售增長4.1%。

經濟數據公布後A股沽壓顯著
正常的復蘇演變,應是工業出口率先反彈,事關內地最早控制疫情,生產正常化;出口強勁回饋國內,則消費將是下一階段主力。但至今工業復蘇還是比較突出,相信與海外爆發第二波疫情有關,而印度疫情失控,近期也有報道大量紡織品訂單湧向內地。消費反而一直偏弱,9月份社消也只升3.3%,可能是受制於疫情對居民收入重創,仍需時間復元。根據國家統計局數字,今年前三季度,全國居民人均可支配收入實際增長僅0.6%,支出更加下降6.6%,再考慮到大多數人是「被平均」,相信中低下階層今年已耗用大量儲蓄來維持生計,大家都不敢消費。一旦海外疫情受控,中國工業和出口肯定會放緩,若屆時消費還未回暖,屆時局面會比較棘手。

阿里早於2018年初以每股作價約6.5元入股高鑫,當時正值全力發展盒馬鮮生、新零售,阿里期望能利用高鑫在內地龐大的零售、分銷網絡,強化同城電商的綜合能力。入股至今快將3年,高鑫表現不溫不火,今年受惠疫情而網上銷售較強,但又被線下倒退抵消。究竟是阿里未能持有控制性股權,無法全面整合高鑫,還是新鮮電商、即時電商的模式仍未成熟。從今次阿里加碼押注,可能是前者。

事實上,早於2015年進入即時電商的達達集團(旗下有京東到家和達達快遞),市場對集團未來收入增長頗為樂觀,預料由2020年的57億元人民幣,到2022年升至140億元人民幣,絕對是電商下一個風口。受到疫情影響,今年即時電商更成了兵家必爭之地,美團(3690)重新發力,拼多多、滴滴、蘇寧等都紛紛進入市場。但新鮮產品本身損耗大,物流要求高,若要做到線上線下一體化、甚至與傳統電商整合送貨,各大巨頭也在探索整個業務模式應如何調整。

短線達達表現較佳
但可肯定的是,未來數年仍是燒錢的階段,並且又是投資期,阿里增持高鑫,一來取得絕對話事權方便整合,估計也是為此業務發展進行融資的平台。增持後,阿里及關聯方將持有約72%,有很大空間集資而維持絕對控股權。另一個中長期的潛在利好,會是注入資產。餓了麼在外賣市場已被美團打敗,即時電商是兩大巨頭的最新戰線。

若阿里期望整合各大平台,高鑫會是一個好選擇。但未來數月進入靜默期等待交易獲得批准,現價與阿里增持價8.1元又有很大差距,宜待股價回調時才收集。短線仍以達達表現較佳。

[張笑衝 還看金蕉]


還看金蕉 - 張笑衝 舊文