財金解碼——業績前後備受關注 受惠「十四五」佈局 看好5G 中資電訊股分注吸
三大中資電訊商上周一同公佈業績，當中聯通（762）因業務表現獲憧憬於績前股價被炒高。該股於公佈業績後雖倒插，但上周五已見回穩，穩站20天線（5.29元）。內地電訊股近日雖因資金偷步炒業績而較波動，但大行均指三
大電訊商業績對辦，並看好5G業務可成行業增長動力，現水平可考慮分注收集，作中長線部署。
五中全會昨日正式揭幕，當中將討論制訂「十四五」規劃綱領。工信部提案時指，正積極考慮將5G、集成電路等重點領域納入「十四五」國家專項規劃，進一步引導企業突破核心技術。相信在國策注重5G發展佈局下，內地電訊商收入可續受帶動。
國策利好5G發展
隨著國策大力建設5G產業，內地電訊商的5G業務發展已見不俗成效。中移動（941）於第三季末5G套餐客戶總數已達1.14億戶，按季增4400萬戶，並提早完成今年原定上客目標。
中移動今年首三季累計純利為816億元（人民幣，下同），按年跌0.3%；期內通信服務收入5257億元，按年升2.5%；平均每月每戶收入（ARPU）為48.9元，較6月底降2.8%。
里昂指，中移動第三季主要營運數據符預期，料隨著5G規模擴大，更多年輕用戶加入5G網絡，中移動ARPU（每客月均消費）將重拾增長，重申「買入」，目標價看80元。大摩指，集團盈利正如期迎來拐點，同看目標價80元，維持「增持」評級。中移動上周五收報50.9元，收升0.79%。
聯通中電信 放榜後急回
由於中移動業績對辦，一度使聯通及中電信於績前偷步炒，惟板塊於兩者放榜後急回。聯通首三季純利按年升10.2%至108.24億元人民幣；移動出帳用戶ARPU按年增長2.6%至41.6元。花旗指，聯通第三季純利按年升10.5%至33億元，低於預期5.3%，主因固網業務服務收入較預期低，但料該集團第四季可受惠5G網絡增強及數字化和智能化轉型需求提升，維持「買入」及目標價7.6元的建議。聯通上周五高收4.14%，報5.53元。
至於最後一間公佈季績的中電信（728），首三季純利187.06億元，按年升1.7%；期內營收2926.14億元，按年升3.5%；期內ARPU為44.4元，降幅持續收窄。美銀認為，受惠營運環境改善，該集團移動服務收入可恢復增長，予「買入」評級及目標價4元。中電信上周五升3.24%，收報2.55元。
中移動最高目標價82元
公司動向：開通5G基站超過35萬座，在全國所有地市級以上城市和部份重點縣城已經實現了5G的網絡商用。
最近業績：首三季少賺0.3%至816億元人民幣。
股價走勢：8月中隨同業走強，升至150線反覆爭持，惟未能突破並於9月隨大市回軟，本月呈靠穩跡象，窄幅橫行上落。
大行評估：大摩評級「增持」，予目標價80元。
中聯通20天線具支持
公司動向：首三季服務收入按年升4.4%至2073.49億元人民幣。
最近業績：首三季純利108.24億元人民幣，同比升10.19%。
股價走勢：8月一口氣突破150天線，但挑戰250天線未果回落，至150天線回彈，近日因炒業績見波動，但於20天線具支持。
大行評估：富瑞予目標價8.98元，評級「買入」。
中電信重上50天線
公司動向：與美的集團戰略合作，雙方將在智慧家庭和5G智能製造領域展開合作，共同拓展家庭市場。
最近業績：首三季純利按年升1.7%至187.06億元人民幣。
股價走勢：8月份隨同業短暫上衝並上望250天線，但至超買水平回軟；踏入本月見動能，近日重上50天線並橫行爭持。
大行評估：富瑞看4.12元，評級「買入」。
避險可收集招金礦業
上周恒指由內銀、內險、電訊及石油股等舊經濟股頂住指數。上周五升132點收24918點，連升六日及升至近一個月高位，全周累升531點，技術上繼續好轉，但250天線25500點有相當大阻力。
中國宣佈制裁飛機製造商洛歇馬田及波音，美股指期貨昨日在亞洲時段下跌，杜指期貨跌幅約1%，納指期貨跌0.91%，歐洲德國DAX指數開市更跌2.6%，10月25日全球新增新冠肺炎確診病例37.7萬例，其中美國新增新冠肺炎確診病例6.08萬例，24日美國確診人數高達84000宗，再創單日新高。
美國司法部上周二指控谷歌違反反壟斷法，同時曝光了谷歌成為搜索引擎霸主的背後，與蘋果有著怎樣親密的合作。據華爾街日報報道，兩間公司早先曾以數十億美元達成一項專屬搜索協議，谷歌藉此得以成為蘋果設備的默認搜索引擎。據司法部估算，谷歌同蘋果的協議約為蘋果帶來15%到20%的年利潤，這筆巨額收入的流失可能對蘋果造成重大打擊，雖然訴訟可能會拖很久，蘋果股價過去兩周由125跌至115美元水平。
中國第十九屆中央委員會第五次全體會議於10月26日至29日在北京召開，會議議程包括：中共中央政治局向中央委員會報告工作；研究關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議。會上預計將討論人口政策、資本市場改革、區域戰略、土地改革、收入分配、糧食安全、國防軍隊、產業政策、生態環保等議題。
今天，微軟、中國平安（2318）、滙豐控股（005）將公佈新一季業績報告。周三，facebook、推特和谷歌母公司Alphabet首席執行官將出席美國參議院商務委員會聽證會，就他們在互聯網平台上管控內容的政策接受質詢。
短期大市不明朗因素愈來愈多，避險可收集招金礦業（1818），9至11元之間相當好炒。
財金解碼 本報記者
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