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2020年10月27日 星期二

還看金蕉 - 張笑衝 2020年10月27日

還看金蕉 - 張笑衝 2020年10月27日


張笑衝:內險股起動 留意平保
張笑衝:內險股起動 留意平保
【專訊】美國總統選舉如箭在弦,現在僅餘下幾個交易日,從資產類別表現來看,資金正流向價值股份的傾向。美國為例,標普500價值型ETF過去1個月升了7%,不再落後於納指;在港股,則體現在落後板塊強勢回歸,由低位計,內銀股走出

了一波15%至20%的升浪,上周五見內險股拉力起動,平保(2318)可留意。

最後一場總統選前辯論結束,90%受訪者表示不會因此改變投票意向,故意義不大。獲大選預測平台FiveThirtyEight給予「A/B」評級的《Investor"s Business Daily》(IBD),於10月中做的民調顯示,拜登僅領先特朗普2.3個百分點,較一周前高達8.6個百分點,優勢明顯收窄,相信與拜登爆出重大醜聞有關。

IBD上屆成功預測特朗普勝出,而2.3個百分點的差距已低於統計誤差的4個百分點,特朗普是有機會「爆冷」跑出的。但FiveThirtyEight綜合不同民調數據則顯示,拜登依然有絕對優勢。正如本欄日前所言,美國主流媒體都拒絕報道拜登醜聞,兩大社媒體更採取大陸的手法「蔽屏」,即使醜聞愈揭愈多,拜登更拒絕回答問題拂抽而去,但在美國卻好像沒發生一樣。

拜登是熱門也是市場基本假設,但特朗普也不無機會,現在重點就是如何部署。簡單一點就是以期權、期指進行對沖,待有結果後再作部署,但此舉就要冒跑輸同業的風險。另一做法是沽高升股、買低殘價值股。前者累積升幅大、估值高兼且是擁擠交易,拜登勝出未必跑贏大市,若有意外則肯定受壓;後者則大家持倉水平低,下跌空間有限,若民主黨橫掃白宮和參眾兩院,超大規模刺激方案勢必出台,屆時債息上升,價值股如銀行股、能源股等便有炒作誘因。

內銀股低殘 若大升料內險亦跟上
港股近期最強勢的板塊首推內銀股。以往一般都是反彈一天就無以為繼,甚至再展漫長跌浪,但近期卻是愈升愈有,只是成交額偏少,追入的資金不多。其實內銀沒有什麼利好消息,唯一優點就是低殘。當內銀也可以大升,其實內險也絕對有條件跟上。

平保(2318)在8月和9月都曾經大升,但一天後就無以為繼,保歷加通道頂部成了重大阻力。10月19日隨內銀炒上,即日便由高位顯著回落,但之後未見沽壓跟隨,股價仍能在貼近頂部水平徘徊,上周再次突破85元。相對於其他內險股,平保旗下有平安銀行,而內銀股現正當炒,這是一個利好。此外,陸金所即將在美國上市,再加上明年壽險銷售回復正增長的可能性較高,平保是有吸引力的。

平保持有匯控損失慘重
平保一個重大阻力是持有匯控(0005)損失慘重。若債息能回升至較高水平,例如貼近1厘,則市場盈利預測會向好,也利好股價。此外,匯控在11月公布第三季業績,筆者估計可能會宣布有意在下年度重新派發股息。理論上,市場已預計2021年會派息,但當集團正式宣布,相信對股價還是有刺激作用,也有利平保進一步回升。若平保能守穩85元,初步確認擺脫區間上落,中線應有條件再試高位。

[張笑衝 還看金蕉]

張笑衝:內險股起動 留意平保
【專訊】美國總統選舉如箭在弦,現在僅餘下幾個交易日,從資產類別表現來看,資金正流向價值股份的傾向。美國為例,標普500價值型ETF過去1個月升了7%,不再落後於納指;在港股,則體現在落後板塊強勢回歸,由低位計,內銀股走出了一波15%至20%的升浪,上周五見內險股拉力起動,平保(2318)可留意。

最後一場總統選前辯論結束,90%受訪者表示不會因此改變投票意向,故意義不大。獲大選預測平台FiveThirtyEight給予「A/B」評級的《Investor"s Business Daily》(IBD),於10月中做的民調顯示,拜登僅領先特朗普2.3個百分點,較一周前高達8.6個百分點,優勢明顯收窄,相信與拜登爆出重大醜聞有關。

IBD上屆成功預測特朗普勝出,而2.3個百分點的差距已低於統計誤差的4個百分點,特朗普是有機會「爆冷」跑出的。但FiveThirtyEight綜合不同民調數據則顯示,拜登依然有絕對優勢。正如本欄日前所言,美國主流媒體都拒絕報道拜登醜聞,兩大社媒體更採取大陸的手法「蔽屏」,即使醜聞愈揭愈多,拜登更拒絕回答問題拂抽而去,但在美國卻好像沒發生一樣。

拜登是熱門也是市場基本假設,但特朗普也不無機會,現在重點就是如何部署。簡單一點就是以期權、期指進行對沖,待有結果後再作部署,但此舉就要冒跑輸同業的風險。另一做法是沽高升股、買低殘價值股。前者累積升幅大、估值高兼且是擁擠交易,拜登勝出未必跑贏大市,若有意外則肯定受壓;後者則大家持倉水平低,下跌空間有限,若民主黨橫掃白宮和參眾兩院,超大規模刺激方案勢必出台,屆時債息上升,價值股如銀行股、能源股等便有炒作誘因。

內銀股低殘 若大升料內險亦跟上
港股近期最強勢的板塊首推內銀股。以往一般都是反彈一天就無以為繼,甚至再展漫長跌浪,但近期卻是愈升愈有,只是成交額偏少,追入的資金不多。其實內銀沒有什麼利好消息,唯一優點就是低殘。當內銀也可以大升,其實內險也絕對有條件跟上。

平保(2318)在8月和9月都曾經大升,但一天後就無以為繼,保歷加通道頂部成了重大阻力。10月19日隨內銀炒上,即日便由高位顯著回落,但之後未見沽壓跟隨,股價仍能在貼近頂部水平徘徊,上周再次突破85元。相對於其他內險股,平保旗下有平安銀行,而內銀股現正當炒,這是一個利好。此外,陸金所即將在美國上市,再加上明年壽險銷售回復正增長的可能性較高,平保是有吸引力的。

平保持有匯控損失慘重
平保一個重大阻力是持有匯控(0005)損失慘重。若債息能回升至較高水平,例如貼近1厘,則市場盈利預測會向好,也利好股價。此外,匯控在11月公布第三季業績,筆者估計可能會宣布有意在下年度重新派發股息。理論上,市場已預計2021年會派息,但當集團正式宣布,相信對股價還是有刺激作用,也有利平保進一步回升。若平保能守穩85元,初步確認擺脫區間上落,中線應有條件再試高位。

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