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2020年12月30日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2020年12月30日

真知灼見 - 溫灼培 2020年12月30日


《真知灼見-溫灼培》英鎊建議可低吸納
《真知灼見-溫灼培》英鎊建議可低吸納
  《真知灼見》英國與歐盟於平安夜達成「脫歐」協議後,英鎊匯價上周只作短暫上升,踏入

本周便隨即下跌,兌美元及兌歐元均如是。跌幅雖不顯著,但就難免使投資者質疑所達成的「脫

歐」協議是否真正對英國有利。
 
 

 筆者認為,「脫歐」協議長遠或許不利於英國,因為佔英國GDP八成比重的服務業(當中

包括銀行、金融及保險業)並不包括在是次協議中。擔心長遠英國金融業再難服務歐盟市場,使

英國倫敦有機會失去其歐洲金融中心地位,這是筆者長遠看淡英鎊的主因。但由於英國的金融業

是不會,也不能一夜間被取締,加上英國大部分貨物現可繼續以零關稅、零配額重返歐盟市場。

所以筆者認為「脫歐」協議短線可利於英鎊。再者,英國「硬脫歐」風險現不再存在,料短線英

鎊有望重上1﹒38甚至1﹒40美元水平。
 
  當然大家相信會問,既然方案如此利好英鎊短期走勢,為何踏入本周英鎊又下跌呢?筆者相

信原因主要有兩。首先,再過幾天便是新年,屆時英國便要正式「脫歐」,雖說大部分輸往歐盟

的英國貨物是免關稅,但貨物仍需通關及報關,由於英國企業只有一星期時間作出以上適應及準

備,市場普遍擔心在貨物過關時可能會出現大混亂。其次,近期英國爆發的疫情又實在嚴重,擔

心封城封關措施陸續有來不利經濟,這也拖低了英鎊匯價。但若然相信疫苗可有效控制疫情,而

又相信貨物通關只會帶來短暫的不適應,料是次英鎊匯價下跌只會是短暫,且幅度不會大,往後

相信英鎊仍能被看高一線。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》

(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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