匯市焦點——歐羅短期較英鎊值博
匯市進入年底雖有展開新一輪單邊市趨勢，美元持續走弱，不論是合理還是藉口（總要為單邊跌勢找個支持理由），似乎已成為市場共識，並且無意改變目前狀況，明年美元傾向持續下跌到5至7月才有機會見底反彈。
上周美國勞工部公佈11月就業報告，非農業職位增加24.5萬個
，僅比市場預期中位數46.9萬的一半多些，單以此比較，就業職位增長當然差得很，但不要忘記，此時此刻，環球仍然受COVID-19疫情困擾，美國更是感染及死亡人數最多的國家，美國企業又怎會將員工數目，百分百回復到疫情爆發前水平？不過美國整體勞動力人口，已從今年4月的1.5648億，回升至11月的1.6047億人，3、4月間流失806.5萬個勞動力，到11月已填補397.6萬個。
美就業市場持續改善
至於失業人口方面，今年4月份達2307.8萬，11月份已降至1,073萬，雖然較2月的578.7萬仍有相當距離，但失業率降至6.7%，是連續第七個月下跌，而且私營企業平均時薪從4月最高30.03美元開始連跌兩個月後，已在7月回升，11月升至29.58美元，是連續第五個月上升，皆反映美國勞工市場持續改善。如你認為24.5萬個就業職位增長很差嗎？那我告訴你，自1939年以來的82年間，在一年12個月內，平均每月增加20萬個或以上就業職位只有28年！
如果市場認為11月就業數據很差，美股三大指數就不會創新高收市！很明顯，COVID-19疫苗即將面世，投資者重新看好美國經濟前景，從而推動股市上升。現在有幾多人中招，幾多人因此而死亡，市場一點都不關心，因為預期這種情況必將終結，疫苗將令社會及經濟重返正軌！另外，自3月份以來全球央行大量放水，以及聯儲局為其他國家增加美元供應，各國亦以各種名目為商業及家庭提供貸款，滿足市場對資金需要，美元匯價自然不會因為各方搶購而升值。
另一方面，歐洲央行（ECB）本周議息，預料會維持現行利率不變，但ECB行長拉加德早已表明會在12月加大量寬力度，最可能採取措施是加大現有貸款計劃規模及或擴大資產購買範圍，但目前市場評估匯率的重要不在量寬，而是後疫苗時代各經濟體復原速度，加大量寬措施反有可能被視為加速經濟復甦的動力。
現在困擾歐羅及英鎊的仍是脫歐談判，在英國今年12月底正式脫離歐盟之前，雙方都會盡全力以爭取達成最有利協議。不過，最快上周末達成協議的預期並無兌現，單在捕魚問題上，英國退出歐盟後，自然要取得該國水域控制權重新配額，但歐盟一方就要求英國繼續開放其水域予歐盟漁民作業。從主權角度來看當然不可能，但從經濟角度看，漁業僅佔英國GDP的1%，難道為此而甘願令英國金融業被拒於歐洲大陸嗎？
不論如何，投資者仍須慎防歐羅及英鎊匯價在今年餘下時間將會大幅波動。現時歐羅兌美元已升至1.2120水平，較下一重要阻力位1.2555有約430點子上升空間，英鎊兌美元與1.40的潛在阻力有逾500點子上升空間，但歐羅已突破前橫行區頂部阻力1.2000，英鎊則仍處於1.3500阻力之下，歐羅似乎相對值博。
資深外匯評論員
鄭廣復
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