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2020年12月7日 星期一

財金解碼 - 記者 2020年12月7日

財金解碼 - 記者 2020年12月7日


財金解碼——內銀保險券商股看漲 A股牛市 上證睇4000

中國新冠疫情遠較其他國家受控,經濟活動逐步重拾正軌,加上人民幣升值,帶動內地股市攀升,不少分析員相信A股牛市已展開,但預料不是「狂牛」而是「慢牛」,後市將穩步上揚,滬指有望升見4000點。除了A股ETF外,中資金融股亦可受惠今次A

股升浪,龍頭內險和內銀屬首選,證券商股則可視為黑馬。

環顧全球,中國最早走出新冠疫情陰霾,經濟活動大致恢復到疫情前水平,其中11月中國製造業採購經理指數(PMI)為52.1%,為年內最高位,並且連續9個月高於盛衰分界線之上。此外,中國非製造業商務活動指數亦連續第9個月擴張,11月升至56.4%,不僅高於10月56.2%,也是2012年6月以來的最高值,顯示內地消費者的信心正穩步「康復」。

  中國人民銀行行長易綱日前稱,新冠肺炎疫情在中國受到控制,預計中國經濟今年增長約2%。景順亞洲區(日本除外)首席投資總監Mike Shiao預計,中國今年第四季度實際GDP增長將恢復到疫情之前約6%,將成為2020年唯一實現正增長的主要經濟體,並相信復甦趨勢將延續至明年,2021年實際GDP增速有望達到8%。Shiao表示,該行預計在不斷擴大的市場規模支撐下,中國市場會持續錄得增長,將吸引投資者增持中國股票。

  另一方面,人民幣持續升值,根據中國外匯交易中心網站數據,美元兌人民幣中間價上周五報6.5507,相比今年首個交易日的6.9614,升值5.9%。市場預期,美國聯儲局將採取更多寬鬆措施,美元弱勢難以扭轉,故人民幣有望進一步升值,高盛於11月上調人民幣匯價預期,將未來12個月人民幣目標價調高至6.30,意味人仔仍有約4%升值空間。

美元弱勢已成 人民幣續升值
  經濟回穩及人民幣升值兩大利好因素支持下,深滬股市年內表現突出,滬深300指數年初至今累升24%,上證指數亦有13%進帳,遠遠跑贏期內跌近5%的港股。恒指上周五收報26835點,升107點或0.4%;滬綜指收報3444點,升2點或0.07%。

  雖然上證指數於3500點明顯遇阻力,但不少分析員相信A股牛市已來臨,整固後有望繼續上揚,證券商中信建投年中預測,上證目標看3600點以上。摩根士丹利今年3月已唱好中國股市,至7月再度調升目標價,預料到2021年6月,滬深300指數升見5360點,即相比目前5065點,潛在再升近6%。

  回顧A股表現,最大隻「狂牛」曾於2006至2007年出現,滬綜指於2006年1月初只有1160點,之後反覆飆至2007年12月的6124點歷史高位,約兩年累漲4.3倍!惟隨後見頂散水,跌至08年10月的1664點才止瀉,高低波幅達73%,可見A股走勢可以非常波動,故入市後要識「落車」。

  香港股票分析師協會副主席郭思治認為,A股牛市已開始,上證指數上周曾突破年內高位3458點,相信有力升見2018年1月29日的3587點,接下來升至4000點樓上也不為過。郭思治指出,許多國家經濟正在收縮,但中國經濟仍保持增長,而且消費增加,於「天時地利」配合下,可推動指數續升。

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