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2021年1月15日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年1月15日

談國論企 - 黎偉成 2021年1月15日


《談國論企-黎偉成》通貨受控有利經濟穩中有進成長

《談國論企-黎偉成》通貨受控有利經濟穩中有進成長

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI同比及環比於2020年12月份皆溫和回升,全

年亦穩增,有利央行有彈性地採取更適當的貨幣政策,推動國民經濟穩中有進地提質發展。國家

採取「國內大循

環」、「國內外雙循環」配合需求側和供給側的最新策略,使經濟今年會提速上

升,通脹率徐徐回升是可以預期之事,該處可控水平。

 
*豬肉鮮菜價料續緩升有利控制通脹*
 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料,居民消費價格於2020年12月份同比上升

0﹒2%,相對於11月份同比回落0﹒5%無疑由跌轉升,但升幅比10月份的0﹒5%要低

,並使由10至12月份組成的2020年第四季度的平均增長僅為0﹒066%,相對於6至

8月的三季度所升的2﹒26%收窄約2﹒194個百分點,乃增長偏低的季度,並使

2020年全年的增長率2﹒5%,較2019年的2﹒9%升幅低0﹒4個百分點,顯通貨受

控。
  需要指出者,為:CPI於2020年的走勢先高後低,特別是首季的升幅高達4﹒96%

,乃受1月份及2月份分別上升5﹒4%與5﹒2%所推動,所受壓力主要來自食品煙酒踞高不

下的刺激,尤其是此項於2月份的分類指數高達16,其中重要因由為豬肉分類指數同比大幅上

升至135﹒2,促畜肉類分類指數急升至87﹒6。

  同樣的是,CPI於2020年四季度增長明顯放緩,乃受惠於以豬肉為主的肉畜類價格回

落所致。
  要集中談CPI於2020年12月份的表現。最惹人注目的,仍然是(一)豬肉價格由過

去兩年多的急漲,轉升幅收窄,到近期更由升轉跌:分類指數於2020年12月份同比回落1

﹒3%,跌幅低於11月份的12﹒5%和10月份的2﹒8%,但仍屬三連跌,確認扭轉9月

份同比增25﹒5%、8月份升52﹒6%以至兩年多以來大增之況;而豬肉價於是月影響

CPI回落0﹒06%,11月份及10月份則分別跌0﹒6個百分點和0﹒47個百分點,亦

止住9月份上漲1個百分點,相對於最嚴重的2月份所影響上漲3﹒19個百分點,不可同日而

語。
  豬肉價增長持續放緩,很主要受惠於豬肉供應有所提升:產量於2020年三季度即使減量

10﹒8%,但比上半年同比所減19﹒1%少減8﹒3個百分點,而一季度減29﹒1%。更

重要的是,生豬存欄量於三季度末達3﹒7039億頭同比增加20﹒7%,特別是能繁殖母豬

存欄量3872萬頭增28%,豬肉有望持續降價,對通脹和民生皆為佳訊。

  非洲豬瘟於2018年8月份肆虐於大江南北,到2019年一季度已基本壓制,而飼養生

豬需時,使豬肉供應和價格只有可能逐步有序地回落,該是可預期的希望,此望終在2020年

10月實現,居民捱貴價豬肉逾兩年,令人唏噓不已。

  即使豬肉價格持續下跌,但肉畜分類指數於2020年12月份同比仍升0﹒6%,止11

月份同比大幅下跌7﹒3%之況,因牛肉及羊肉分類指數皆增4﹒6%。

 
*衣著居位生活用品交通醫療等通貨價穩*
 
  至於食品煙酒大類的其他項目,則有頗不少呈不同程度回升之壓,特別是(二)鮮菜,價格

升幅續收窄,亦有利於通脹進一步降溫:分類指數於2020年12月份同比增長6﹒5%,低

於11月份的8﹒6%和10月份的16﹒7%升幅。此可在一定程度意鮮菜的種植所受的惡風

暴雨等天災影響有所緩和。鮮菜價格分類指數在6月份由5月份之跌8﹒5%轉升4﹒2%,到

7月份的升幅為7﹒9%,8月份更提升至11﹒9%的雙位數水平,9月份更惡化,到10月

份始象徵式的放緩,而11和12月份升幅明顯收窄,故影響CPI由年中的0﹒38個百分點

降至年低的0﹒17個百分點。
  再看(三)CPI中最重要的食物煙酒分類指數,於2020年12月份同比回升1﹒4%

,而11月份減0﹒7%,和10月份增2﹒4%,對CPI的影響為正數0﹒44個百分點,

其中蛋類等跌價,而鮮果、水產品類略升。
  (四)其他民生類別的通貨,如衣著、居住、生活用品及服務、交通和通信、教育文化和娛

樂、醫療等價格皆受控,實屬佳象。
  中國最近力推的國內大循環、國內國際雙循環的政策,有助進一步提升經濟的提質增量的力

量,而CPI續受控,會是一個很正面的支持力量。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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