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2021年2月5日 星期五

談國論企 - 黎偉成 2021年2月5日

談國論企 - 黎偉成 2021年2月5日


《談國論企-黎偉成》油氣煤電去年續增產挺經濟

《談國論企-黎偉成》油氣煤電去年續增產挺經濟

  《談國論企》中國規模以上的原油、天然氣、工業原煤及電力等能源企業,於2020年全

面穩定增產,特別是下半年的產量增速普遍較快,反映出政府防控新冠狀肺炎COVID-19

疫情達效使經濟重納復甦軌

道。國家加促以國內大循環和國內外雙循環,加上推出內需側配合供

給側的經濟政策,料經濟今年會進一步提質重量發展,對能源需求更為殷切。

 
*天然氣生產和進口快增顯側重潔淨能源*
 
  來自中國國家統計局所發布的《2020年12月份能源生產情況》的資料,規模以上能源

工業生產的四個大項生產和進口情況,有不同程度的持續性改善。

  惹人注目的,當然是(三)天然氣的生產和進口,於2020年有相對快速的增長,特別是

(1)產量,於是年的12月達187億立方米,同比增長13﹒7%,相對於11月份169

億立方米所增11﹒8%多增1﹒9個百分點,使1-12月份累計1888億立方米的同比增

長,持平於2019年全年的9﹒8%升幅。
  和(2)進口天然氣於2020年12月份1123萬噸同比增長1﹒8%,扭轉對上一個

月的11月份918萬噸同比減3%之況,使全年累計進口1﹒02億噸的同比增長5﹒7%,

  只是稍為低於2019年9656萬噸所增的6﹒9%。

  天然氣的生產與進口保持較快的增長速度,當然與市場需求持續增加有關,而國家最近多年

政策是相當積極鼓勵潔淨新能源,故天然氣是發展和耗用的重點,產量速增,顯政策取得預期良

性成效。
  至於(二)原油,則保持穩增之態:(I)生產於2020年12月達1627萬噸,同比

增長0﹒9%,即使較11月份1596萬噸的1﹒2%低0﹒3個百分點,使油產於全年累計

產量1﹒95億噸同比增長1﹒6%,較2019年1﹒9億噸同比增長0﹒8%要多增0﹒8

個百分點。
  原油生產於四季度保持三季度及二季度的穩升之況,甚至有進一步改善,乃因(i)中國自

3月起就控疫取得預期良性成效的復工復產復商復市,促國內生產總值GDP於四季度增

6﹒5%,連同三季度增4﹒9%和二季度增3﹒2%,為連三個季度的上升,反映經濟在技術

和實質上重納復甦軌道,是為原油需求不斷增長的重要原因。

  另一個重要因素,為(ii)油價即使在過去幾個月有所反彈,還是處於較為便宜水平,有

利於中國增加油產:布蘭特原油現貨離岸價格於2020年12月31日每桶51﹒22美元,

無疑較11月30日的46﹒04美元環比上升9﹒4%,惟此項的同比卻仍出現下跌態勢,即

:2020年12月31日時之數,較2019年底時的67﹒7美元,同比仍然大幅回落

24﹒34%,便可見內地原油增產顯需求強烈和價格尚可接受。

  即使(II)進口原油於2020年12月份達3847萬噸同比減少15﹒4%,亦較

11月份4536萬噸環比下跌14﹒6%,惟1-12月份的進口量累計5﹒4億噸,同比仍

上7﹒3%,因三季度的平均增長為18﹒4%,故四季度減少進口,全年漲幅亦收窄,乃很自

然的調節。
 
*油電煤亦增產有良佳的經濟預示性*
 
  和(III)加工原油,穩增,於2020年12月份產量達6000萬噸同比增長

2﹒1%,較11月份5835萬噸3﹒2%的升幅低1﹒1個百分點,使1-12月份累計6

﹒7億噸同比增3%,而2019年全年6﹒5億噸則增7﹒6%。加工緩增,進口快,估計油

儲達標所致。
  看(三)原煤,以工業用為主的原煤產量在2020年12月份達3﹒5億噸同比增長

3﹒2%,較11月份所增的1﹒5%多增1﹒7個百分點,並形成三連升之態。即使1-12

月份累計產量38﹒4億噸的同比增長僅為0﹒9%,但仍比1-11月份的產量34﹒8億噸

增0﹒4%要高。
  值得留意者,為(1)工業原煤產量由跌轉略升,反映出以製造業為主的工業復工好幾個月

,對各種各樣能源消耗日甚,需要增產以應付未來預期增耗要求,而這更是在(2)港口煤炭綜

合交易價格上升的情況底下增加生產和進口。凡此,皆有良性的啟示。

  (四)電力行業,發電量於2020年12月份達7277億千瓦時的同比增長9﹒1%,

較11月份6419億千瓦時所增6﹒8%高2﹒3個百分點,使1-12月份累計發電量

7﹒417萬億千瓦時同比增2﹒7%和高於1-11月份的2%升幅0﹒7個百分點,成五連

升,其中水力發電增11﹒3%、風力增7﹒1%,太陽能升8﹒9%,火力發電增9﹒2%,

而核電增6﹒2%。
  能源的生產、加工和進口,皆屬「前瞻性」的供作將會使用者,油氣電煤之增,有良好啟示

性,不言而喻也!《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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