驚嚇
和我擔心的一樣，內地A股最終還是沒能擺脫2018年初的陰影，在1月的最後幾個交易日選擇了向下。
從下行的直接誘因看，兩者也極其相似——政策。2018年是去槓桿，叫停了1倍槓桿以上的信託，而這一次，則是中國人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿，於1月26日的一個發言，
明確表示貨幣政策應該適度轉向，尤其是在談到泡沫的時候，直指股市，「有些領域的泡沫已經顯現，去年我國幾個主要的股市指數都大幅上升，接近30%，在經濟增速大幅下降的情況下出現如此牛市，不可能與貨幣無關」。此言一出，「我國的幾個主要的股市指數」都應聲而下，雖然當天下午，人行行長出面滅火：「內地不會過早退出支持政策」，但從金融市場表現來看，顯然還是受到了驚嚇，股市債市大幅下跌，回購利率飆升，甚至在上周五還傳出了SLF利率上調的謠言，逼得人行緊急出面澄清。
2018年初見頂之後，幾乎走出了一整年的單邊牛市，所以，「會重現嗎？」就成為市場很擔心的一個問題。會重現嗎？筆者傾向於不會，除非再次出現類似貿易戰的黑天鵝。否則，東西南北中大背景下的計劃型慢牛，還是大概率會延續的，從全年看，3,800點並不是一個可望而不可即的目標。至於短期走勢，談幾個個人觀點，首先去年下半年的箱體會有強大支持，該箱體的中軸在3,350至3,400點一帶，換而言之，3,400點應該是一個不錯買點。其次，是需要縮量，1月行情量的極值出現在1月5日，兩市共成交12,664億元人民幣，那按照以往經驗，地量應該在4,000億元人民幣左右。第三，本周樓市股市因為打新而凍結的資金超過萬億元人民幣，估計這批資金解凍後市場會有所反彈。
A股北望 - 宣震 舊文
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