財金解碼 - 記者 2021年3月24日
財金解碼——獲國策加持 展現抗跌力 物管股逆市靠穩可留意
物管股昨日展現抗跌力，龍頭碧桂園服務（6098）及雅生活（3319）因績優獲大行支持逆市靠穩。內地物管表現一直穩健，去年下半年因被指估值過高而轉弱，但年初獲國策加持已止瀉，更有追落後者，如明天公佈業績的中海物業（2669）重踏三月高，可多加留意。
物管股由於業務增長穩定性強、受國策影響較少，及輕資產的經營模式等性質，被視為較具防守力，惟板塊去年下半年轉弱後較受忽略。不過，昨日港股再度受壓，物管股憑其較穩健盈利能力向好，板塊龍頭碧桂園服務及雅生活因去年多賺60.8%及42.55%，升4.62%及5.26%，收報72.4元及33.05元，並帶動部份同業逆市靠穩。當中近期受捧的融創服務（1516）高收2.08%、恒大物業（6666）升1.47%、華潤萬象（1209）則升1.34%。
碧服一年累升逾1.5倍
碧服於板塊中一直偏強，該股的預測市盈率現約66倍，但因業績理想一直獲資金支持，過去一年已累升逾1.5倍。集團去年盈利增60.8%至26.86億元人民幣，加上落實收購同業藍光嘉寶（2606），刺激其昨日曾飆12.5%，再創新高至77.85元。
目前，部份券商已將碧服的目標價定於90元之上，其中瑞信上調目標價至95.58元，維持「跑贏大市」評級及行業首選位置，並上調集團今明兩年盈利預測14%至17%，以反映其具更快的規模擴張、新業務貢獻，以及更高的社區增值服務增長。
雅生活有收購消息
至於雅生活於績後亦進一步轉強，加上再有收購消息，推動其昨日曾越過100天線（33.31元），惟受制市況未能守住該技術位，但股價已重上10日高。
富瑞認為，目前市場或關注雅生活可能進行的配售和股份出售帶來的調整，惟長線上集團目前估值低於同業，其穩健及不斷改善的運營仍具吸引力，故維持「買入」，升幅目標價至59.35元。雅生活目前預測市盈率約21倍，相對上較碧服吸引，或有助其維持反彈。
此外，板塊近期亦不乏反彈勢頭較強的個股，當中可留意中海物業。該股昨日略升0.82%，收造6.12元，曾見3個月高6.48元，並上望250天線（6.61元），年初至今累彈逾51%，但相較去年高9.36元，仍具不俗水位，可博續追落後。
碧服績優下破頂
公司動向：落實收購藍光嘉寶71.17%股權，總代價54.32億人民幣，H股每股基礎作價51.0571元。
最近業績：去年盈利26.86億元人民幣，按年增60.8%。
股價走勢：今年初衝高後整固，本月隨市回至150天線反彈，昨日在績優下再破頂。
大行評估：瑞信評級「跑贏大市」，予目標價95.58元。
雅生活升穿100天線
公司動向：以11.8億元人民幣收購5家環衞商，包括北京慧豐、陝西明堂、大連明日環衞業務及安徽宇潤逾半股權。
最近業績：去年盈利17.54億元人民幣，按年增42.5%。
股價走勢：今年初收復所有平均線後再走弱，至本月見底回升，昨曾升穿100天線。
大行評估：富瑞予目標價59.35元，評級「買入」。
中海物業見三個月高
公司動向：截至去年6月底止六個月，管理建築面積較2019年同期期末升10.2%至1.58億平方米。
最近業績：去年中期盈利2.8億元，按年升12.02%。明天公佈去年業績。
股價走勢：今年初行業獲國策加持下回勇，橫行整固後本月再上，昨見三個月高。
大行評估：光大證券最「牛」看9.42元，評級「買入」。
維達防守力強可敲
美國十年期國債孳息率稱回落至1.655厘，但恒指昨日先升後跌，早段曾高見29043點，午後曾倒跌509點低見28376點，收市跌387點報28497點， 恒生科技指數跌213點收8295點，全日成交1665億元。滬深港通南下交易錄得淨流出金額共17.9億元人民幣。 恒指仍高於3月9日低位28326點，守得住的話，仍有回升機會。
幾乎所有之前當炒的板塊都跌，但恒基地產（012）升0.1%，長和（001）升0.4%。
科網股受壓，美團（3690）跌5.2%收303.8元，小米（1810）跌4.1%。騰訊（700）今天公佈去年業績，市場預期純利中位數為1312億元人民幣，按年增加40.7%。而投資者勢將關注內地反壟斷政策對騰訊潛在影響、公司管理層對旗下網遊、視頻號、廣告業務及金融科技業務等最新營運指引。 吉利（175）去年業績遜預期，股價挫6.6%。
百度-SW（9888）首天上市，最高見256.6元，午後曾失守上市價低見251.6元，全日收252元，與上市價相若。嗶哩嗶哩（9626）最終發售價為808元，將於3月29日（星期一）上市。
國家工信部表明電子煙等新型煙草製品參照捲煙監管，思摩爾國際（6969）股價大瀉27.2%報48元。大和報告表示，意味相關稅率上升，該行估計新規定可能會降低思摩爾在中國的利潤率，股價短期將面臨壓力，但由於思摩爾於2020年僅約20%的銷售額來自中國，因此估計相關影響都應可控。
物管股獨強，碧桂園服務（6098）升4.6%至72.4元，盤中曾創77.85元歷史新高，融創服務（1516）升2%至24.5元。市況不明，防守性股份可敲維達（3331），已回至20天線，昨天收24.3元，市盈率15倍便宜，可博反彈。
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