談財經 - 胡孟青 2021年4月22日
香港建設小股東套現良機
香港建設將在本周五表決私有化議案，圖為該公司網頁。
不知是否源於香港的特殊歷史與文化，連帶投資態度取向都傾向短視，過客心態使然，朝種樹晚𠝹板已儼然香港人投資者特色，能夠從Day One持之以恆細水長流，多屬異數。當然，一隻手掌拍唔響，當中也須視乎上市公司大股東與高管的誠意。
投資市場靠炒上炒落搵快錢者大有人在，不與股票講感情亦已成為不少投資投機者座右銘，怕一旦投入太多個人感情，隨時癡心錯付也是司空見慣，為免愛得深輸得甘，投資者行為往往十分扭曲。
然而今趟市場出現的異象，竟罕見地發生在上市公司身上，所指的是一宗近年不少上市公司私有化行動個案中的其中一筆，前身為熊谷組香港分公司的香港建設(190)，今年1月中提出以每股8元的註銷價，在宣布私有化後，消息甫出，即獲市場重新關注估值長期超級大折讓及成交低迷、猶如上年功能被廢武功的慘況，股價在復牌後即急升一倍，估值終局部修復。
好明顯，私有化其實並非香港建設最想進行的方案，可是過去近10年間，無論大股東如何用盡辦法通過自己增持股份及支持董事會回購股份，希望藉此增加股份的流動性及支持股價，可惜均無功而還，以至公眾持股量已近乎觸及上市條例可容許基本水平，難以再進一步增持。
股份流通性偏低，加上大股東認為目前外圍環境及經營條件困難，以致對在香港上市的房地產開發商估值普遍長期持續偏低，且難以預測目前的困境將會持續多久，才作出私有化的建議，希望給予小股東一個善價套現的機會。今次私有化的作價，亦是香港建設自2016年以來從未見過的水平，因此8元的作價，絕對是有誠意且相當吸引，小股東成功套現後，即可把所得資金更靈活地重新調配或換碼。
香港建設將在本周五即今年4月23日早上10時正及早上10時30分別假香港九龍香格里拉酒店召開法院會議及股東特別大會，以表決私有化議案，而股東如支持方案，必須參加並投下支持票，私有化才可望通過。同時，由於獨立股東的每一票都是非常關鍵，每一名股東的參與將影響議案能否通過，建議獨立小股東們謹記參加股東特別大會。
逢周二、四刊出
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