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2021年4月22日 星期四

德心應手 - 李浩德 2021年4月22日

德心應手 - 李浩德 2021年4月22日


業績超預期 隆基盈利能力卓越

印度新冠肺炎疫情急劇惡化,本周一創單日新高27.4萬宗新增確診,事件正影響環球市場情緒,強勢的美股近日開始回落,截至周二,納指本周累跌約2%。港股仍牛皮,內地A股本周不俗,不但沒有跟隨港股及亞股弱勢,今周累升達2.5%。股份方面,周二收市後,隆基公布去年及

今年首季業績,表現更超預期,令市場對隆基看法亦陸續改觀。

市場一直擔心光伏產業鏈的漲價潮會嚴重影響下遊盈利能力,尤其在矽料價格上,年初至今升了近六成,報價137元人民幣一公斤,下遊組件毛利率未能因成本向下傳導而受壓。加上,繼順豐控股「爆雷」事件後,傳聞隆基於首季大蝕17億元人民幣,令市場更擔心光伏龍頭地位不保。然而,首季沒有虧損之外,淨利潤按年增34%至25億元人民幣;淨利潤率環比更有5百分點升幅至16%。亮麗業績主要因矽片及其海外組件漲價、大矽片尺寸攤薄每單位成本、玻璃輔材成本降低所導致,隆基亦在期內矽片及組件市佔率有所提升。筆者認為隆基入局氫氣及氣候峰會的指引會有助公司整體收入提升。

作者為鵬格斯資產管理首席投資總監、證監會持牌人士、C基金—中國股票基金經理。C基金現時持有隆基股份股票的長/短倉。以上純為個人意見,不構成投資建議。https://www.facebook.com/pickerscapital/

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