《真知灼見－溫灼培》金價料上望１８６０美元
《真知灼見－溫灼培》金價料上望１８６０美元
《真知灼見》自現貨金價於３月份在圖表上兩度在１６８０美元位置建立了雙底後，踏入４
月份走勢明顯增強。事實上，除了技術因素以外，金價於４月份的上升也有其基礎因素支持。
首先，是美元及美長債息的
回落。黃金以美元為買賣單位，美元跌金價自然得到較大支持。
而儲存黃金不能收息，美長債息跌對金價亦屬利好。其次值得留意是政治風險。俄羅斯在接壤烏
克蘭邊境集結大軍，市場擔心美國會否介入導致更大衝突，金價受追捧。
＊資金從加密貨幣重返黃金＊
加密貨幣近期走弱相信亦是支持金價升的重要因素。加密貨幣由於與黃金的性質類似，同具
「保值功能」，於過去一年加密貨幣搶走了不少黃金的資金，但到了３月中情況出現了轉變。繼
印度於３月１６日宣布禁止加密貨幣在其國內買賣，本月１６日土耳其同時宣布禁止加密貨幣在
其國內作消費交易用途。而過在過去周末（１７日）《彭博》報道，美國財政部指有意對犯罪份
子利用加密貨幣作洗黑錢採取行動。有關消息打擊了加密貨幣，但卻為金價帶來了支持。
＊通脹重現利好金價＊
全球通脹重回勢頭愈來愈明顯。新興市場如巴西、俄羅斯及土耳其的央行已先後加息。美國
３月年通脹率亦高企２﹒６％。當全球通脹重現，而銅鐵價格又處近１０年高位。既然銅鐵價也
貴，金價也難便宜。
另外值得留意是，為應付中國國內對黃金的龐大需求，《路透社》引述消息指人行或大幅擴
大商業銀行的黃金入口配額達到１５０噸。並將於４月或５月期間容許有關配額開始運作。消息
雖未經證實，但已為金價帶來支持。
＊拜登政府又一個萬億經濟方案＊
還有消息指，美國總統拜登將於本月２８日到國會，屆時他將公布其「美國家庭計劃」
（Ａｍｅｒｉｃａｎ Ｆａｍｉｌｉｅｓ Ｐｌａｎ）方案。這計劃又將涉及１萬億美元，用於
支援美國家庭。這是繼拜登上月底提出的２﹒３萬億美元基建方案後又一方案。當然大家會問錢
從何來？聯儲局往後又需印多少鈔票以作配合？當錢愈來愈不值錢，金價便能看高一線。技術上
如金價能上破１８００美元，料下一目標為１８６０美元。龐大支持料於１７６０美元。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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