匯市焦點 - 鄭廣復 2021年4月26日
匯市焦點——歐羅未破1.2550仍處上落市
上周已有多間主要央行議息，當中以加拿大央行減慢寬鬆貨幣政策措施最明顯，亦宣佈將資產購買額度降至每周30億加元，紐西蘭儲備銀行亦於3月上旬結束一些為期3至12個月的抵押貸款措施，但仍維持國債購買計劃，澳洲儲備銀行亦已展開1000億澳元的資產購買計劃。
雖然上周加拿大央行（BOC）議息後宣佈結束一些流動性措施，更減少每周國債購買額度，但只能說減慢放水速度而非收水；紐西蘭儲備銀行（RBNZ）早於3月上旬已宣佈結束部份抵押貸款措施，但同仍維持資產購買計劃；澳洲儲備銀行（RBA）更在首輪總額1000億澳元資產購買計劃在4月上旬結束後，隨即展開第二輪購債措施。
結束部份措施難言收水
在去年初爆發新冠疫情後，全球央行採取全方位措施去應對，各類貸款措施應有盡有，疫苗面世更紓緩疫情，央行自然要審視各項措施是否仍有殷切需求，一些需求大減或已沒有需求的措施自然要結束，務求令資金發揮最大效用，故此RBNZ及BOC結束部份貸款措施，絕非某些分析所指準備退市！
當到要真正退市的時候，毋須央行公佈，投資者亦感覺到，其時疫情必定大大受控，接種疫苗比例亦大幅提升、副作用降低、防疫措施完全解除，甚至各國已恢復互通，否則談何退市？
上周歐洲央行（ECB）議息會後亦宣佈維持現行利率水平，以及維持目前的資產購買計劃。對於總額1.85萬億歐羅的抗疫購債計劃（PEPP），行長拉加德重申，計劃將至少執行至2022年3月底，直至央行管理委員會判斷新冠疫情結束，更表示未來購買速度將會較今年首兩個月加快，但強調購買速度會根據金融市場狀況彈性進行，故未必會用盡1.85萬億歐羅額度。
歐盟疫情嚴峻直逼美國
有記者問到，歐羅升至1.2美元有否在會中討論，以防止過快收緊貨幣政策，拉加德僅作簡短回答。她表示，央行沒有設定匯率目標，但會留意匯率變化，並指明顯對物價產生下跌壓力，當局將會注意。
筆者相信除非歐羅兌美元突破今年1月初的高位1.2350，否則ECB毋須不斷對歐羅的走勢作出口頭幹預。
況且近期美國經濟數據明顯勝過歐羅區，兩地綜合PMI比較，美國3月份為59.7，歐羅區為53.2，其中法國僅返回50的擴張水平，意大利亦只有51.9，德國則為57.3。
至於新冠疫情方面，單一主權國當以美國最嚴重，但以歐盟27國合共，目前總感染人數亦已超過2944萬，直迫美國的3200多萬，死亡人數達逾66.2萬人，更超過美國的58.5萬人！
早前市場藉歐洲重新開始接種疫苗，推高歐羅匯價，實際上，歐羅兌美元早在四月初已開始上升，短期仍以1.2350為重要阻力，未破1.2550仍然只是處於大型上落市！
資深外匯評論員
鄭廣復
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