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2021年4月9日 星期五

真知灼見 - 溫灼培 2021年4月9日

真知灼見 - 溫灼培 2021年4月9日


《真知灼見-溫灼培》美元料轉橫行格局
《真知灼見-溫灼培》美元料轉橫行格局
  《真知灼見》自上周四(1日)美國總統拜登宣布其2﹒3萬億美元基建方案後,美元匯價

便輾轉下跌,咎其原因簡單,最初市場傳言是說拜登的基建方案將涉及3至4萬億美元,令市場

擔心面對龐大財赤的美國,繼推出一個1﹒9

萬億美元抗疫方案後,又再推出一個3至4萬億基

建方案,往後美國政府將難免要大舉發債。當債券供應增大,這當然會不利於債價。所以便有投

資者率先於市場上拋售債券,使債價跌及債息升。這解釋了為何10年債息一渡攀上1﹒75%

之上,並為美元匯價帶來支持的原因。

 
  不過,現在所見,拜登自己提出的基建方案也只不過是2﹒3萬億美元,遠不到市場傳說的

3至4萬億美元。再者,有關方案還有待通過美國國會。由於拜登提出的方案中,有部分金額是

以加企業稅作為支付,可以想像方案將會受到共和黨議員極力阻攔,導致方案最終通過的金額可

能會較拜登原先提出的還要少。當美國政府最終的發債數額非原先想像般大,面對龐大落差情況

下,不排除會限制了美10年債息的上升能力。假使筆者估計正確,美國10年債息一旦不是再

升而只是持平,當一直支撐著美元的最大動力一旦減弱,美元近期強勢隨時告一段落。暫料美元

轉橫向發展,長遠維持看淡。短線龐大阻力料於94指數點,支持90。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com


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