拉闊投資——萊爾斯丹豪派高息
著名的香港女裝鞋品牌萊爾斯丹（738）周一收市後公佈業績，豪派末期息連特別息達50仙，刺激股價周二勁升25%，至1.2元水平，近兩日股價穩步向上，後市仍可看好。
萊爾斯丹主要以Le Saunda作為自主品牌，在中港澳銷售女裝鞋，近年受制於社會事件
及新冠疫情，業務遇上阻滯，對上兩個年度均分別蝕三千多萬元，及至今年二月底年結的年度，由於廣東順德廠房及土地被政府收回，獲得1.95億元人民幣，令公司轉虧為盈賺1.06億元人民幣，每股盈利15分人民幣。
由於公司是現金牛，擁有淨現金7.5億元，管理層決定拿出近3億元派息，包括派發末期息15港仙，以及特別息35港仙。公司事前雖然發了盈喜，但派發的股息卻遠超市場預期，導致股價從0.98元勁升至1.2元。
Le Saunda是著名的中價女裝鞋品牌，然而時勢欠佳，加上在內地擴張未能獲取厚利，近年主業處於虧蝕狀態。然而公司既有自營店，亦有不少加盟店，屬於輕資產營運，加上開源節流，包括去年度關閉逾一成店舖至347間，並且拓展電商業務，就算在經濟不景時，主業虧損仍在可控範圍內。管理層一向照顧小股東，蝕本也照派息，對上一個年度仍派息5仙，算是有所交代。
萊爾斯丹每股資產淨值約1.7元，每股現金1.25元，在派發超高息後，公司仍擁有約4.5億元淨現金，每股現金仍有75仙，反映在新一年集團仍能派發較高股息。
未來息率仍可達20厘
管理層以改變經營策略來渡過時艱，踏入新一年，新冠疫情基本受控，中港經濟均可望有不同程度增長，萊爾斯丹在新一年主業轉虧為盈，應是大概率的事情。由於接連虧本時仍派息5仙，目前滿手現金，新一年派息超過5仙實屬必然，是次末期息派15仙，意味新一年派息可能保持這個水平，即除淨後未來息率仍可能達20厘！
若果多年投資此股，由於蝕本也派息，在今次派發超高息前，每年均有合理回報，對於此類作風良佳的公司，可成為長線收息股之選。當然由於股價已大幅爆升，可等候整固時才入場，中長線財息兼收。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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