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2021年5月3日 星期一

真知灼見 - 溫灼培 2021年5月3日

真知灼見 - 溫灼培 2021年5月3日


《真知灼見-溫灼培》本周焦點在英國
《真知灼見-溫灼培》本周焦點在英國
  《真知灼見》中國及美國的經濟第一季均錄得正增長,且增幅相當理想。但歐元區第一季G

DP的情況卻強差人意。上周五(30日),歐洲統計署數字顯示,區內19個主要成員國首季

GDP按季按年分別收縮0﹒6%及1﹒8%不等

。明顯,是歐洲在注射疫苗上較其他國家慢,

而為控制疫情又推出了不少限制令所導致。不過,隨現今歐洲在注射疫苗上開始加快,料住後歐

元區的經濟增長應可會追趕上來。反觀當地通脹,歐元區4月以消費物價指數衡量的年通脹率為

1﹒6%,不算太高,較美國的2﹒6%明顯低,但也已開始見到上升情況。

  上周再次有聯儲局官員喊要收緊貨幣政策。美國達拉斯地區聯儲局總裁Robert

Kaplan上周在一公開場合指,面對樓價及股市價格同時高企,聯儲局應開始對收緊貨幣政

策作出檢討,尤其應把買債資金減少。雖然聯儲局主席鮑威爾剛於上周四(29日)議息會才重

申不會提早收緊貨幣政策,但面對美國的高通脹水平,市場始終擔心聯儲局不會維持寬鬆的貨幣

政策太久,所以每當有聯儲局官員提出要收緊貨幣政策,市場總是會作出較大反應。上周五所見

,受上述因素影響,加上歐元區公布出一個較疲弱GDP數字,美元匯價隨即作出反彈,一下子

重返91指數點之上水平。
*蘇格蘭議會本月6日舉行選舉*
 
  關心英國樓市的投資者要留意。據英國按揭公司Nationwide數字顯示,英國4月

平均樓價按月按年分別上升2﹒1%及7﹒1%。4月份的按年增幅雖不及12月7﹒3%(是

過去6年來最高增長),但仍屬一個理想增長數字。造就英國樓價升,主要是英政府延長了部分

買樓稅的豁免所致。至於英國統計署數字顯示,英國2月平均樓價則為按年增長8﹒4%。

  本周市場焦點在英國,並全發生在周四(6日)。周四,蘇格蘭議會將舉行選舉。而幾無懸

念,蘇格蘭民族黨料將會勝出,問題是勝出多少席。由於在是次選舉裡,蘇格蘭民族黨打正旗號

就是要「脫英」。如勝出遠超半數,提防蘇格蘭會提前舉行「脫英」公投,並使英鎊匯價大跌。

當然話說回來,如民族黨未能以大比數勝出,屆時市場對蘇格蘭脫英憂慮一旦消除,英鎊匯價也

有機會大升。所以本周蘇格蘭議會選舉對英鎊後向相當重要。

*英倫銀行本周四議息*
 
  同為周四,英倫銀行將議息。由於英國樓市熾熱,加上英國經濟普遍的經濟數字亦理想,市

場猜測英倫銀行可能會仿效加拿大上月收緊貨幣政策的做法。就讓我們本周四看英倫銀行有何決

定。
  回觀中國。從上周六起到本周三(5月1日至5日),是國內的五一假期。重點要留意是在

這重大的銷售大日子裡,會否有更多國內消費者開始採用電子人民幣在網上消費。今次被視為是

電子人民幣在實整情況下運作的大考驗。
  經濟數字方面,本周五美國將公布4月份就業報告。市場估計非農業職位將增加92﹒5萬

名。如屬實,這增幅與3月的91﹒6萬基本上是相若。新增職位受關注,是因為聯儲局主席鮑

威爾一直不願意收緊貨幣政策的其中一個重點,是勞工市場尚未回復疫情前水平,現尚欠約

850萬份職位。所以,我們要密切留意每月美國公布的新增職位數目。一旦當所有在疫情期間

失去的職位也被完全彌補回,屆時就不排除將是聯儲局準備收緊貨幣政策之時。

《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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