民生消費揀領展及置富產業
置富產業昨收市升3.9%，報8.59元，創52周新高。(資料圖片)
廣東者部分城市再現新冠肺炎確診個案，加上本港「清零」被粉碎，大家憂慮通關受阻，零售及經濟活動再度有影響，現階段大家只能密切注視疫情發展。但另一方面，政府派發消費券終於有望在下月起登記，加上近日
不少私人機構推出接種疫苗獎勵計劃，這均有助刺激本地消費。
特區政府向合資格港人每人派發5,000元消費券，該計劃料是配合暑假期間的消費活動，估計與民生相關的消費最受惠。近期陸續有機構推出抽獎或贈送現金消費券，鼓勵更多人接種疫苗，信和置業(083)率先提出贈送一個住宅單位作抽獎之用，其後陸續有莎莎國際(178)、領展(823)、港鐵(066)等公布初步的獎勵計劃，其實，私人機構推出的優惠活動，一方面鼓勵更多人接種疫苗，這有助提升疫苗接種率，而這些機構及本港經濟最終也有望受惠，令本港經濟活動逐步回復正常，對民生、營商等各方均是利多於弊。
政府派發的消費券對民生消費最受惠，而其他機構推出現金劵或折扣優惠，亦可帶動整體市場消費氣氛，有助提升中檔及其他零售(例如電子消費產品)銷售。除了零售商戶之外，筆者認為商場營運商亦間接受惠。其中以民生消費商場為主的領展及置富產業(778)是首選。而經營中檔商場，包括九龍倉置業(1997)、希慎興業(014)、新鴻基地產(016)及新世界發展(017)旗下商場生意亦有望提升。
事實上，在疫情爆發之後，不少租戶均提出減租優惠，又或停止業務經營，商場營運商今年上半年業務仍會反映部分上述負面因素，即使現時加租的機會仍不大，但至低限度可回復正常，領展及置富產業作為房產信托基金的股價，已回升至去年疫情大爆發前水平，若疫情不再出現反彈，市場憧憬租金調升及出租率改善，令股價仍有上升空間。
早前建議大家在74元以下吸納領展，受該集團公布以32.047億元人民幣收購位於廣州天河區太陽新天地購物中心的消息帶動，股價守在74元以上。該商場零售總面積9萬方米，目前出租率為70.3%，今年到期租約有37%，集團可透過提升商場設施及管理，增加租金增長潛力。
由於目前在本港已較難找到合適及價格吸引的商場作投資，領展繼續拓展內地及海外市場以帶動收益，增加基金持有人可派收入，連同今次收購在內，在內地的投資佔比約15%，仍低於20%的指引。目前股息率低於4厘，仍可候機買入，若純以香港零售商場投資為目標的房託基金，則可選置富產業，息率近5厘。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人沒有持有以上股份
萍股今 - 熊麗萍 舊文
來源 source: http://www.am730.com.hk