拉闊投資——DYNAM續回購候復甦
日本疫情未能受控，政府三度宣佈全國大多數地區進入緊急狀態，期間人流聚集的活動受嚴格限制。不過隨著開始接種疫苗，日本每日新增確診回落至一千多宗，當局堅持要在七月舉辦東京奧運會，並準備有限度准許民眾進場觀賽。為了向國際社會宣傳疫情放緩，日本政府上周
宣佈除了沖繩以外，其他地區在本周起解除緊急狀態，令要開門做生意的行業有新轉機，彈珠業也是其中之一。
在香港上市的日本彈珠集團DYNAM（6889）早前預期，六月經營環境會開始好轉，並預料新一年度盈利可回升。DYNAM是三月底年結公司，上月底宣佈年度業績，營業額下降約三成，至986億日圓；盈利則減少八成，至23.63億日圓，每股盈利為3.1日圓（約21.93港仙），末期息派2日圓（約14.24港仙），連同已派發的中期息3日圓（約22.32港仙），全年派息5日圓（約36.56港仙）。
DYNAM盈利和派息雖然顯著倒退，但屬於賺少派多，加上公司持續入市增持股份，股價近期企於7.2元，現價息率約五厘。
集團在日本經營400多間彈珠店，包括高投注額店和低投注額店，近年集團主力擴展低投注額店，以吸引更多普羅大眾，希望彈珠店變成經常性遊戲店，而非只是少數人參與的「博彩場地」。在剛過去的年度，高額及低額彈珠店收益均下降三成，但由於開支未能減少，盈利因而大幅倒退。
除了彈珠業外，DYNAM在2018年開拓飛機租賃業務，目前共有三架飛機。雖然新冠疫情對航空業帶來重大打擊，不過集團旗下飛機在剛過去的年度均租出，此部份收入和盈利亦見增長。
財政穩健可賺少派多
雖然飛機租賃業務投入數以億元計資金，但DYNAM還是現金牛，扣除銀行借貸款項，集團淨現金逾400億日圓（約30億港元），每股帳面資產淨值則為175日圓（約13港元），因此完全有能力賺少派多，以及持續入市回購股份。
DYNAM在澳門個別酒店投資日式角子機，只待澳門與香港及其他更多地方恢復通關，便可招來大量玩家。另外，日本國會已通過批准開設度假村式賭場，DYNAM將聯同夥伴投標。集團最惡劣時期已過，可趁低收集作中長線投資。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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