拉闊投資——鷹美盈喜派息吸引
產銷國際及中國品牌運動服的鷹美（2368）繼上半年盈利大增後，日前就三月結的全年業績發盈喜，預期全年盈利增加35至45%，消息刺激股價在再次挑戰5元。管理層指出，盈利持續增長在於中國政府就新冠疫情推出紓緩措施，有助降低生產成本︰年內銷售溫和增長；利率和
借款下降令融資成本減少。
鷹美主要生產冬季運動服，上半年業績向來較下半年為佳。去年度集團全年盈利為2.235億元，今年上半年盈利增加45%，至2.3億元，每股盈利43仙，已超過去年全年。根據盈喜推算，全年盈利可增至3.1至3.33億元，每股盈利57至61仙，下半年每股盈利則為14至18仙之間。
現價息率約八厘
集團派息比率一向維持七成，預期下半年派息約為9至12仙之間，中位數為10.5仙，估計派息應在10至11仙之間，較前一年度派9仙為高。筆者預期今次派息不會少於10仙，令全年派息合共不少於40仙，現價股息率約八厘。
有人認為，鷹美末期息派得比較少，因此適宜在這個時候先獲利回吐，然而從去年情況來看，股價很快便重拾升軌。其後於去年11月宣佈中期業績盈利和派息均見高速增長，股價一度升上5.3元。及後由於「新疆棉事件」惹來對鷹美接單疑慮，股價才出現回吐。然而盈喜內容反映鷹美定單沒有受到顯著影響，定單按年仍見增加，不過由於集團產品約半數是外銷，期間美元匯價疲弱，因此同期盈利增長相對溫和。
據了解，鷹美新一年度接單情況維持正常增長，保守估計上半年盈利增長至少20%，即每股盈利可達52仙，派息料達36仙。由於上半年度在今年11月宣佈，預期12月派息，即在7月和12月合共可收取46仙股息，持股約半年便可收逾九厘股息，十分劃算。
另一方面，鷹美除了為Nike等國際品牌代工生產外，近年亦與李寧（2331）及安踏（2020）等中國品牌合作，還要不斷增加生產線，以滿足客戶需求。現時集團在湖北省和印尼生產基地都在擴充階段，在越南正洽商購買新廠房，反映管理層前景樂觀，盈利和派息均可望持續增長，宜趁整固時收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
來源 source: http://hd.stheadline.com