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2021年6月16日 星期三

何車500 - 何車 2021年6月16日

何車500 - 何車 2021年6月15日


何車500|魏橋股價=現金值24%(何車)


魏橋現價2.23元,小注冷敲,所付PB 只是0.12倍。

天虹紡織(2678)上周四晚宣佈,今年首5月盈利已相等於去年全年的193%以上,上周五股價一度急升21%。紡織股最特殊的是魏橋紡織,今年2月8日於1.9元,兩周後升至2.6元,上月跌

至2元以下,現價2.23元,趁高位回落買入。

1)魏橋內資股7.81億股,絕大部分由山東首富後人持有;H股4.24億股。總市值26.6億元,H股只佔9.2億元。姊妹股宏橋(1378)市值1,023億元,魏橋H股只及其0.9%。魏橋2004年上市,IPO價8.5元,現價潛水74%。

2)2020年,魏橋營收127億元人幣,跌16%;純利2.05億元人幣,跌6%。

集團持有存款114億元人幣,去年利息收入0.31億元人幣,折合收周息不足0.3厘;銀行借貸22.6億元人幣,利息支出1.11億元人幣,折合付息4.9厘。存款收低息同時借錢付高息,莫名其妙。若不借貸,節省利息支出1.11億元人幣,而存款利息只是少了700萬元人幣,去年應賺3.09億元人幣而非2.05億元人幣,往績PE是6.9倍而非10.4倍。

3)去年底,魏橋每股NAV 15.53元人幣(18.83港元),PB低至0.12倍。這是第一個吸引點。

去年底,魏橋手上淨現金91.4億元人幣(111億港元),每股淨現金高達9.3港元,相等於股價的4.2倍,現價只是現金值的24%,這是第二個吸引點。

4)魏橋超低PB、超高現金值,是私有化誘因。H股市值略逾9億元,私有化以0.25倍至0.35倍計,所需現金只是20億元至27億元。

*魏橋現價2.23元,小注冷敲,所付PB 只是0.12倍。股價若升100%至4.46元,PB都只是0.24倍,而股價都只是現金值的48%。當然,最佳希望是大股東提私有化。

同場加映:6月1日於0.172元初薦英皇娛樂(887),6月7日於0.20元再薦,昨收0.228元,較初薦前大升33%,現價預測PE 6.8倍,PB 0.31倍。坐定定,目標價重溫:0.34元,仍有水位49%。

5月4日於1.16元初薦美聯集團(1200),6月3日於1.4元再薦,昨收1.55元,較初薦前大升34%。現價預測PE仍僅4.7倍,PB 0.82倍。坐定定,目標價重溫:1.93元,尚有水位25%。

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