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2021年7月12日 星期一

融天納地 - 溫天納 2021年7月12日

融天納地 - 溫天納 2021年7月12日


《融天納地-溫天納》保供穩價下的新方向
《融天納地-溫天納》保供穩價下的新方向
  《融天納地》自今年第三周開始,全國豬肉均價已經連跌超過五個月,,截至上月28日已

經跌破養殖成本價。從政策端出發,國家保供穩價效果開始呈現,各行業PPI同比走勢分化。

在上月大宗商品保供穩價的組合拳下,

市場供求關係趨於改善,工業品價格升勢有所趨緩。

 
  筆者預計豬肉價格觸底回升將帶動CPI同比上升,內地經濟持續復甦亦將帶動非食品價格

上升。在上月,大宗商品保供穩價效果呈現,預期本月仍有政策出臺,原材料價格將持續下跌,

而PPI同比進入下滑階段,市場供求關係將繼續改善。未來CPI繼續溫和上升,而PPI同

比繼續回落。在投資策略上,隨著後續價格上升趨溫和,利率趨勢下滑,預期業績成長主題將主

導投資方向。正如筆者提到業績復甦增長主題,在目前的宏觀經濟背景下,投資者可加強關注四

大類別:

 
-領域一、相對景氣且中期業績報告中表現能成小較佳表現的半導體、國防軍工、新能源等板塊


-領域二、在上遊價格上升放緩中,能掌握到邊際利潤改善機會的中遊製造業;

-領域三、部分業績佳但股價卻表現差,呈現錯配的券商和保險等非銀行金融類別;

-領域四、在市況波動擴大的背景下,具備避險的黃金、白銀等貴金板塊。

 
  通脹壓力轉弱,政策呈現空間,保供穩價下的新方向下,必須重新定向新投資主題。

《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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