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2021年8月18日 星期三

曾淵滄專欄 - 曾淵滄 2021年8月18日

曾淵滄專欄 - 曾淵滄 2021年8月18日


曾淵滄專欄│CCL破頂 地產股照辦煮碗?(曾淵滄)

曾淵滄專欄│CCL破頂 地產股照辦煮碗?(曾淵滄)



中國內地的監管風波不會影響到香港的房地產市場,而CCL的創新高也說明了近期不少人談論的移民潮也影響不了樓價。

中原城市領先指數CCL再創歷史新高,這是兩年多來的第一次。上一回的歷

史高點是創於2019年7月5日。2019年7月5日過後,CCL就輾轉下跌,跌至2020年3月13日才止跌回升。

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如果我們以CCL來比較對照香港4大地產股,即是長實(1113)、新地(016)、恒地(012)及新世界(017)的股價,在過去兩年多的表現,可以發現是相當有趣的。

上述四大本地地產股皆是在2019年4月股價見頂,之後CCL見頂,大約遲了三個月。不過,4大地產股股價見底的日期,除了長實外,其餘3股都是在5月才見底,比CCL遲了兩個月見底。長實見底時間則與CCL差不多同時見底。

無論如何,CCL與四大本地地產股從去年3月或5月都見了底而輾轉回升。現在CCL破了頂,本地地產股幾時將破頂?是不是也要等多兩個月?

可視防守股一部份
既然CCL能創新高,近一年來本地樓市新盤開賣皆銷情火熱,因此,本地地產股也可以列為防守股的一部分。中國內地的監管風波不會影響到香港的房地產市場,而CCL的創新高也說明了近期不少人談論的移民潮也影響不了樓價。

畢竟,盈利是維持股價的最終保障。內地監管風波之所以使到大量的科技股股價狂跌,當中的一個重要原因是這些科技股的估值都太高了。PE值往往70倍、80倍100多倍升至數百倍。在從嚴監管之後,盈利已不可能高速增長。數年前騰訊(700)股價從470元跌至240元的過程,PE值就是從70倍跌至20倍。8月18日,騰訊將公佈業績,這是決定應該增持或減持騰訊的重要日子。

曾淵滄博士
曾淵滄理財投資專頁
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