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2021年8月25日 星期三

專家點評 - 陳樂怡 2021年8月25日

專家點評 - 陳樂怡 2021年8月25日


陳樂怡:醫藥研發股不妨擇優低吸 陳樂怡


市場憧憬人民銀行再降準,A股做好,加上科技龍頭反彈,恒指昨日急升618點,收報25,727點。國指彈283點報9,098點,恒生科技指數大升424點報6,446點,大市成交為1,717億元。京東集團(09618)次季盈利優於預期,股價升14.9

%。騰訊控股(00700)及美團(03690)分別漲8.8%及13.5%。藥明生物(02269)中期業績勝預期,股價彈升7.69%。

醫療板塊早前受資金避險、帶量採購消息打擊,雖然暫時未見資金重新一鼓作氣湧進醫療板塊,但個別優質醫藥研發服務供應商的政策風險可控,值得回調時買進。其中,藥明生物中期經調整盈利增長1.7倍,優於市場預期;而且手頭訂單充裕,疫情相關項目、疫苗長期CMO合約,以及公司在非疫情項目的市場份額亦有提升,推動到未完成服務訂單增長25.2%至72.29億美元,再次鞏固投資者信心。

市場持續關注可再生能源股份,例如太陽能及風電類。不過,近期部分資金轉向發掘正在轉型的傳統電力股,如華潤電力(00836)和中國電力(02380)。基於其過往傳統定位,股份估值偏低,現時轉向清潔能源發展,獲得市場重估,股價爆發力更強。

至於股價波動性較大的太陽能玻璃,龍頭股估值不低,短線不排除股價跟隨碳中和主題向上,但投資者宜留意,市場開始關注未來產能過剩,以至龍頭提價空間,中線盈利能否維持高速增長或有疑問。

展望港股後市,人行降準預期升溫,有助支持中港股市。然而,港股對外圍市況的敏感度較高,市場聚焦Jackson Hole央行年會,以尋求美國聯儲局收水步伐的線索。此外,中國監管風險短期內難以平息,再加上近期港匯偏弱,港股反彈空間有限,恒指料於26,000點見阻力。

個股推介方面,光大環境(00257)中期純利按年增長28.3%至38.89億元,優於市場預期,主要由於垃圾焚燒發電項目快速建設所帶動。雖然公司仍處於高負債,但隨著資金開支見頂,經營現金流有望回升,公司目標未來一至兩年經營現金流達到100億元。

市場對於環保相關的投資主題興趣加強,公司料會逐步得到注視。2021財年預測市盈率為4.4倍,處過去5年區間底部,股息率6.9厘。該股向上阻力位6.3元,支持位為4.7元。

獨立股評人 陳樂怡(作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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