師傅教路 - 黃瑋傑 2021年9月6日

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《師傅教路－黃瑋傑》北京能源國際擴光伏發電業務，發電量增長大

《師傅教路－黃瑋傑》北京能源國際擴光伏發電業務，發電量增長大

　　《師傅教路》北京能源國際（００６８６）公布，其間接全資附屬公司京能光伏與能高自動

訂立有關農業光伏發電項目之工程、採購及建設（ＥＰＣ）合約，根據合約，能高自動將向京能

光伏提供ＥＰＣ服務，以建設農業光伏發電項目，總代價約為４﹒３６億元人民幣﹒該農業光伏

發電項目位於中國山東省煙台市棲霞市，計劃建設容量為１１２兆瓦。

＊重點發展太陽能發電，全國各地擁７６座太陽能發電站＊

　
　　北京能源國際主要從事發電站及其他可再生能源項目的開發、投資、營運及管理，並致力成

為全球領先的生態發展解決方案供應商。集團重點發展太陽能發電業務，於２０２１年６月３０

日，集團擁有７６座太陽能發電站，廣泛地分布在中國１８個不同地區，總裝機容量約

２８２５﹒４兆瓦。集團擁有及控制的太陽能發電站主要為地面電站，小部分為屋頂電站。至於

其他可再生能源項目，集團主要擁有預計容量超過５吉瓦的水電開發權（集團間接持有項目公司

７５％股權，而其餘２５％股權由西藏自治區人民政府間接持有）。　

　　於截至２０２１年６月３０日止上半年度，集團發電站的總發電量為１７４４９４６兆瓦時

，較去年同期增長２５﹒７％；實現收入１３﹒１億元人民幣，增長２２﹒３％；淨溢利為３﹒

６１億元，大幅增長３﹒４倍。
＊股價落後於其他光伏股，致力透過去槓桿方式減少負債＊

　　集團股價一直落後於其他光伏股，相信是因為資產負債比率較高，融資成本蠶食了大部分利

潤。集團正致力透過去槓桿方式減少負債，例如在今年８月，與控股股東之附屬公司深圳京能融

資租賃就集團可再生能源項目之售電協議銷售電力所產生之電價補貼應收帳訂立框架協議，向集

團提供保理業務服務，從而優化集團資產結構，加快資產周轉率，提高資金利用效率，擴寬融資

渠道及降低融資成本。此外，集團又通過其間接全資附屬公司江山永宸與國銀金融租賃訂立融資

租用協議。根據協議，國銀金融租賃同意以總代價５億元人民幣向江山永宸購買位於陝西省榆林

市光伏發電項目的各種光伏發電設備，隨後將該等租賃資產租回予江山永宸。該項交易不僅為集

團提供更多財務資源作江山永宸的項目發展及營運資金，亦讓集團更有效地運用內部資源。建議

買入價０﹒３２元，目標價０﹒３８元，止蝕位０﹒２８５元。《輝立證券董事　黃瑋傑》（筆

者沒有持有上述股票）
　
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