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2021年9月6日 星期一

融天納地 - 溫天納 2021年9月6日

融天納地 - 溫天納 2021年9月6日


《融天納地-溫天納》共同富裕與內循環
《融天納地-溫天納》共同富裕與內循環
  《融天納地》從國策規劃上,內地從效率優先走向重視公平與共同富裕,自經濟改革開放以

來,先後經歷了按勞分配提高經濟效率,效率優先、兼顧公平,逐漸重視公平、完善社保制度這

三個階段,去年至今更重視公平和共同富裕。

未來政策或從四大方向先行處理,首先、穩定發展

製造業、科技創新行業,同時深化收入分配制度改革,再持續縮小城鄉發展差距和收入差距,最

後推進生產生活方式綠色轉型,為內循環內需市場引導新方向,而外需則存在一定程度上的挑戰


 
  自今年開始,內地出口數據與歷史同時期對比,存在一定的波動,令到出口趨勢在近月判斷

難度大增。目前業界對未來三個多月的內地出口趨勢存在分歧,正面的觀點指出持續旺盛的海外

需求將帶動內地出口維持強勁,而負面的觀點則指出隨著海外群體免疫,外需將逐漸回落。此外

,海運所需時間拉長導致的聖誕提前備貨,後續出口增長或難及預期。

 
  分析今年7月份環球主要出口國表現來看,內地出口優勢仍存。一方面,與疫情前水平相比

,目前內地出口比日本、越南、馬來西亞、新加坡等國更具優勢。另一方面,受變種毒株的影響

,多數國家7月份出口兩年復合增長速度均較6月份呈現放緩,內地與韓國、越南情形相似,從

增長動能來看好於新加坡、馬來西亞、巴西。
 
  從產品層面,7月份內地出口具有以下三個特點:(1)勞動密集型消費品外需放緩,出口

面臨較大的回落壓力;(2)地產鏈產品外需仍強勁,7月份所涉出口之兩年復合增長速度幾乎

持平於6月份;(3)資本品和中間品出口競爭優勢突顯,但部分產品面臨增長速度回落壓力。

出口國層面,美國仍是內地出口的主要拉動市場,亞洲需求或放緩。作為內地最大出口國的美國

經濟狀況樂觀,不需要對年內出口過於悲觀。此外在變種疫情影響下,7月份內地出口至西班牙

、意大利同比亦有所加速,但出口亞洲國家(越南、韓國、日本)、德國、英國等國有不同程度

放緩。與疫情前水平相比,7月份內地出口至多數國家表現均好於疫情前水平。透過分析上列因

素,未來數月內地出口整體韌性仍存,但面臨結構性的回落壓力。而從國別來看,美國仍是內地

出口主要拉動力量,此現象值得持續關注。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

 
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