《真知灼見－溫灼培》人民幣進美元退？
《真知灼見－溫灼培》人民幣進美元退？
《真知灼見》中國人民銀行及印尼央行周一（６日）向外宣布，正式啟動中國與印尼雙邊本
幣結算機制。換言之，日後兩國將能使用其本幣進行雙邊貿易和直接投資結算，包括容許人民幣
與印尼盾作直接兌換、報價和銀行間交易等，
而無需經美元結算。上述消息對人民幣當然屬利好
，但對美元則可視為利淡。意味人民幣國際化又邁進一步。相反，美元的全球領導地位又退了一
步。印尼作為亞洲第五大經濟體，其願意與中國成立上述機制當然具重要意議。也意味待明年
「區域全面經濟夥伴關係協定」（ＲＣＥＰ）一旦執行後，不排除有更多區內國家或會與中國達
成類同協議，使人民幣國際進程進一步壯大。
＊印尼背後的考量＊
印尼的舉動不是純粹幫人民幣國際化，雙邊貨幣直接兌換及結算實在可減省不少交易成本。
當印尼與中國之間的貿易不斷擴大下，這成本的增加是不能忽視。所以可想象，當明年ＲＣＥＰ
真正執行後，區內貿易不斷擴大，而各成員國之間為減省交易成本增強本身競爭力，也會有壓力
要仿效印尼與中國的貨幣結算安排。亞太區是一個龐大市場，當大家開始逐步棄用美元結算而改
為用人民幣結算，可想像對美元衝擊極大。
由於上述整個人民幣與ＲＣＥＰ會員國之間的貨幣交易是不會經過《全球支付系統》
（ＳＷＩＦＴ），所以在往後ＳＷＩＦＴ數字中相信也不會見到人民幣在該系統的交易量會有所
上升。但就可能會見到美元的交易量在不斷減少並被歐元超越。另外，當人民幣愈來愈被重視，
可想像各國的人民幣儲備也會相對提升並利長遠人民幣走勢。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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